Fonden Espiria 90 A steg 1,1 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 16,7 procent och är därmed bättre än index som har ökat 13,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari, Huizi Zeng och Jakob Wikander.

Inledningsvis skriver förvaltarna att juli var en svagare månad efter den starka marknadsutveckling som präglade första halvåret. Dessutom har tekniksektorns styrka mattats av något i juli, medan mer konjunkturoberoende sektorer som hälsovård gått bättre.

"Sannolikt har förväntningarna på de största bolagens resultat under det andra kvartalet varit för optimistiska givet verkliga utfall. Med högt värderade storbolag (bland andra Mag­7-bolagen) är toleransen mot besvikelser låg. Långsiktigt har dock företag som Microsoft, Alphabet och Meta, som alla är befintliga innehav, utvecklats mycket väl operativt, vilket talar för att korrektionen på börserna bör bli odramatisk och av begränsad magnitud."

För fondens del kunde utvecklingen kopplas till en kombination av räntebärande placeringar, en svagare krona och en stark utveckling från de svenska aktieinnehaven, trots tekniksektorns svaghet.

Gällande aktiviteten har man nyinvesterat i förpackningsföretaget Billerud.

"Efter att Billerud har bantat sina investeringar i USA med uppgraderingar av befintliga pappersbruk är det rimligt att anta att vinstutvecklingen förbättras avsevärt. Samtidigt är totalmarknaden för förpackningar i en återhämtningsfas vilket också gynnar företaget. Vi ser en långsiktigt god intjäningspotential i Billerud vilket motiverar investeringen."

Vidare skriver förvaltarna att den ekonomiska aktiviteten går på lågvarv, att inflationen är på väg ner och är nära centralbankernas mål på många ställen.

"En sänkning av styrräntor har påbörjats i Europa där USA väntas följa efter. Med detta som bakgrund är risktillgångar fortsatt intressanta. Vi har valt en väl balanserad exponering mot just denna typ av risktillgångar. För företagsobligationer är utvecklingen som tidigare väl i linje med vårt tänkta scenario för helåret."

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Microsoft, Investor och Alphabet med portföljvikter om 4,1, 3,3 respektive 2,8 procent.

Störst sektorexponering hade fonden mot teknologi, följt av industri och sjukvård.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.