Fonden Adrigo Small & Midcap L/S minskade 4,5 procent i januari. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.

Bland fondens större innehav bidrog Frontline, Pierce Group och Hansa Biopharma positivt. Även mindre och medelstora innehav som Arctic Falls och Bonesupport utvecklades väl. Fondens blankade positioner hade sammantaget en negativ inverkan på avkastningen.

På marknadssidan steg de globala börserna i december, med särskilt stark utveckling i tillväxtmarknader. I Sydkorea steg index med 28 procent och MSCI EM ökade med 8,8 procent. Euro Stoxx 50 steg med 2,8 procent och S&P 500 med 1,5 procent.

I Norden utvecklades börserna överlag positivt i december. Danmark steg med 6,5 procent, Norge med 4,3 procent samt Sverige och Finland med 3,3 respektive 1,8 procent. Svenska småbolag utvecklades svagt och Carnegie Small Cap Sweden Small Return föll med 4,2 procent.

Flera större och medelstora bolag rapporterade under perioden. Getinge och Dometic, som ingår i portföljen, möttes av kraftigt negativa kursreaktioner i samband med sina rapporter.

Getinges rapport var i linje med fondens förväntningar men något under analytikernas konsensus. Aktien föll 6 procent på rapportdagen. Bolaget redovisade en oförändrad ebita-marginal om 14,0 procent trots motvind från tariffer och valuta om omkring 1 050 miljoner kronor, och exklusive dessa effekter steg ebita-marginalen från 19,4 procent under 2024 till 20,3 procent i fjärde kvartalet 2025.

Bolaget guidar för en organisk försäljningstillväxt om 3-5 procent och en stigande marginal, trots fortsatt press från tariffer och valuta, särskilt under första halvåret. Målet om en ebita-marginal på 16-19 procent till 2028 bedöms som rimligt enligt bolagsledningen.

Dometic föll med drygt 17 procent på rapportdagen. Den organiska tillväxten uppgick till minus 3 procent, vilket innebär negativ tillväxt i 16 kvartal i rad. Bolaget uppvisade samtidigt stabila marginaler och kassaflöden trots lägre volymer.

Frontline hade en stark januari med fraktrater för bolagets flotta över 100 000 dollar per dag, vilket är högre än normala nivåer för månaden. Enligt fonden speglar detta en tight utbudssituation efter ytterligare sanktioner mot fartyg från USA och Europa. De starka kassaflödena delas ut kvartalsvis och förväntningarna inför 2026 beskrivs som höga.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.