Fonden Alpcot Equities D SEK steg 10,0 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 24,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jonas Olavi.

Inledningsvis skriver förvaltaren att marknaden under månaden präglades av motstridiga krafter. Kriget i Mellanöstern har bidragit till stigande priser på bland annat energi, råvaror och insatsvaror, vilket har ökat inflationsoron och pressat upp räntorna. Samtidigt har aktiemarknaderna fått stöd av förhoppningar om en fredslösning mellan USA, Israel och Iran.

Särskilt den amerikanska tekniksektorn utvecklades starkt. Enligt Olavi har uppgången varit väl förankrad i bolagens fundamentala utveckling, där både omsättning, vinster och marginaler fortsatt att förbättras. AI-relaterade investeringar beskrivs som en central drivkraft bakom utvecklingen, och rapportperioden visade tydliga på att bolagen lyckas omsätta dessa satsningar i ökad lönsamhet.

Under månaden fokuserade man främst på rapportsäsongen, som beskrivs som stark för fondens innehav. Affärsaktiviteten uppges vara hög med växande orderböcker, stigande försäljning och förbättrade marginaler. Förvaltaren ser få tecken på någon tydlig konjunkturförsvagning, även om vissa bolag påverkats av högre insatskostnader.

Gällande portföljaktiviteten har man under månaden tagit in SK Hynix och Bank of New York Mellon.

SK Hynix lyfts fram som en ledande aktör inom sin nisch, där den starka efterfrågan på datacenter och AI-infrastruktur väntas driva fortsatt tillväxt. Samtidigt förklaras många analytiker som bevakar bolaget ha köprekommendation på aktien.

"De skiljer sig på så sätt från investmentbanker som JPMorgan och Bank of America och är att betrakta som ett lite defensivare val i sektorn. Med sin storlek har banken kunnat öka lönsamheten successivt och rörelsemarginalen uppgick till 37 procent vid senaste mätpunkten", skriver förvaltaren vidare om Bank of New York Mellon.

Tvärtom avyttrades innehaven i Skanska, AL Sydbank, RCL och Lundin Gold.

De största positiva bidragen till fondens utveckling kom från halvledar- och teknikrelaterade innehav. Micron, SK Hynix, Sandisk, AMD och Seagate tillhörde månadens starkaste enskilda bidragsgivare.

Vid månadens utgång bestod portföljen till 78 procent av tillväxtbolag och till 22 procent av värdebolag enligt Bloombergs klassificering.

Framåtblickande bedömer man att utsikterna för aktiemarknaden fortsatt är goda. Förvaltaren menar att en eventuell lösning på konflikten i Mellanöstern kan bidra till lägre inflationstryck och förbättrade tillväxtutsikter, samtidigt som den starka utvecklingen inom AI och digital infrastruktur fortsätter att stödja bolagens vinsttillväxt.

De största innehaven vid månadsskiftet var Micron, Alphabet och ABB med portföljvikter om 8,76, 5,39 respektive 4,77 procent. Största sektorer var informationsteknik, industrivaror och -tjänster samt finans.

USA var den största marknaden med 59,34 procent av portföljen, följt av Europa, exklusive Sverige, samt tillväxtmarknader med 23,45 respektive 6,01 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.