Fonden Atlant Opportunity steg 0,7 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltningschefen Anders Kullberg.

Inledningsvis skriver förvaltaren att fokus under månaden fortsatt legat på Trumps tullutspel, samt hur dessa kommer att påverka konjunktur och inflation.

"Så här långt har makrosignalerna varit blandade och ingen entydig bild har framträtt. Med det sagt kvarstår vi i vår uppfattning att vi har sett en långsiktig börstopp både i Sverige och USA, att vi tror på nya bottnar samt att nedgången ska fortsätta i juni", skriver förvaltaren.

Vidare skriver man att man emellertid är förbluffad över styrkan i marknaden trots de generellt höga värderingarna och man lyfter att det kanske ligger något i att antalet listade bolag blivit allt färre.

"Det innebär i sin tur att en del av de upptrissade värderingarna beror på att kapitalet som ska placeras i aktier jagar allt färre aktier. Detta i sin tur driver upp värderingarna. Om så är fallet får framtiden utvisa, men utifrån ett historiskt värderingsperspektiv och med den förväntade framtida vinsttillväxten ser vi inte aktievärderingarna som hållbara."

Efter rapportperioden konstaterar man att bolagen generellt sett presenterat styrka. Emellertid har man sett analytiker skriva ner vinstförväntningarna för 2025 med cirka 10 procent i Sverige och viss nedjustering har även skett i USA.

"Tills motsatsen är bevisad behåller vi utifrån det vår uppfattning att vi nu påbörjat en ny nedgångsvåg. Vi har inför juni positionerat fonderna utifrån den möjligheten tills det negativa scenariot falsifierats."

Atlant Opportunity kunde under månaden dra nytta av sin större andel obligationer. Fonden tog tillvara på nedgången i april och köpte då in en del obligationer på attraktiva nivåer. Det i kombination av en lägre andel likviditet har gjort att man fått upp den förväntade avkastningen i obligationsportföljen under resterande del av 2025.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.