STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Bank of America, BofA, ratar den svenska banksektorn helt och ser i stället köplägen i våra grannländer där både Danske Bank och DNB har köpstämplats av banken. Finsk-svenska Nordea har samtidigt rekommendationen neutral, medan de tre svenska storbankerna samtliga har betyget underperform.

Det framgår av en analys från Bank of America där fokus läggs på det viktiga intäktsmåttet räntenetto.

Bank of America spår i snitt en resultatnedgång på omkring 5 procent i banksektorn kvartal över kvartal, vilket är 2 procent under konsensus. Svagare räntenetto, dämpade provisionsnetton och högre kostnader lyfts fram som orsaker till nedgången.

Den senaste tidens räntesänkningar i Norden bör utkristallisera en botten i räntenetton för de svenska bankerna, tror Bank of America som ser en botten under det tredje kvartalet för SEB och Nordea samt i det fjärde kvartalet för Swedbank och Handelsbanken.

Bank of America skriver att det första kvartalet var det första ”verkliga testet för räntenettot”, med en genomsnittlig försämring på 3,5 procent för de nordiska bankerna. Utfallet var dock 2 procent över konsensus.

Banken prognostiserar att räntenettot ökar för DNB (+1,5 procent kvartal över kvartal) och att det är förblir oförändrat för Danske Bank.

”Vi förväntar vi oss den största försämringen i räntenettot bland de svenska bankerna i det andra kvartalet: -7 procent för Swedbank, -5,4 procent för Handelsbanken och -4,2 procent för SEB”, heter det.

Bank of America har riktkursen 147 kronor (13 euro) på Nordea med rekommendationen neutral.

För SEB, Swedbank och Handelsbanken upprepas rekommendationen underperform för samtliga med riktkurser om 135, 223, respektive 105 kronor.

Det är klart under nuvarande kurs i samtliga fall. SEB handlas på måndagen kring 166 kronor medan Swedbank och Handelsbankens bytte händer på börsen kring 252 respektive 128 kronor.

För DNB ser Bank of America förutsättningar för fortsatt tillväxt i räntenettot, tack vare den begränsade norska räntesänkningscykeln.

"Trots att den började för tidigt i slutet av juni räknar vi endast med ytterligare två sänkningar fram till första halvåret 2026 – vi prognostiserar en årlig tillväxttakt i räntenettot (CAGR) på 1 procent under 2024-2027, den enda positiva i Norden", skriver BofA.

DNB inleder de nordiska bankernas rapportperiod den 11 juli.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt