STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Bank of Englands tillgångsförsäljningar har höjt Storbritanniens upplåningskostnader med nästan en halv procentenhet, vilket ytterligare ökar pressen på landets redan ansträngda offentliga finanser.

Det visar en analys från Bank of England, rapporterar Bloomberg News.

Den kvantitativa åtstramningen (QT), processen att minska den centralbanksägda obligationsportföljen på 875 miljarder pund, har haft en effekt på toppen på räntorna om omkring 40 punkter. Obligationsinnehavet byggdes upp mellan 2009 och 2021 för att stödja ekonomin.

Rapporten, som granskat Bank of Englands balansräkningspolitik mellan 2009 och 2024, väcker nya frågor om beslutet att fortsätta med aktiva försäljningar av statsobligationer.

Till skillnad från många andra centralbanker nöjer sig Bank of England inte med att låta obligationerna förfalla, utan säljer aktivt tillgångar på marknaden, vilket innebär att banken konkurrerar med staten om investerarnas kapital.

Bank of Englands senaste officiella bedömning är att QT höjer avkastningen på brittiska statsobligationer med mellan 0,15 och 0,25 procentenheter. Fram till förra året var centralbankens huvudbedömning att effekten endast uppgick till 0,1 procentenhet. Om effekten i stället är 0,4 procentenheter innebär det en extra kostnad för staten på omkring 1 miljard pund per år.

Analysen avslutades i början av 2024, efter att endast 150 miljarder pund hade avvecklats genom QT. Sedan dess har Bank of England genomfört ytterligare försäljningar och totalt minskat innehavet med 350 miljarder pund. Det innebär att den faktiska effekten på obligationsräntorna kan vara större än de 0,4 procentenheter som studien uppskattar.

"Försäljningstrycket från Bank of England är en av flera orsaker till att brittiska statsobligationer verkar mer sårbara för återkommande marknadskriser. Det väcker frågor om huruvida Bank of England själv bidrar till marknadsinstabilitet, och om banken borde överväga att pausa den aktiva kvantitativa åtstramningen", sade Christopher Mahon på Columbia Threadneedle Investments.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt