Fonden Cliens Global Småbolag A minskade 3,5 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,5 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

"Ledande sektorer i Russell 2000 under Q3 har varit telekom, råvaror och energi – en tydlig kontrast mot första halvåret då energi var bland de svagaste. Det som gör dynamiken märklig är att två ytterligheter fungerat bäst: högvärderade tillväxtaktier med AI-koppling i toppen och lågt prissatta, skuldtunga cykliska värdebolag i botten. Mitten, med mer balanserade kvalitetsbolag och långsiktiga compounders, har däremot utvecklats svagare", skriver förvaltaren.

Fonden deltog under månaden i en tysk investerarkonferens och träffade sina tyska innehav. Den tyska ekonomin påverkas fortsatt negativt av höga energipriser och svaghet i bilindustrin, men regeringen driver på investeringar i infrastruktur och energiomställning.

I samband med detta gjorde fonden en ny investering i det nyligen börsnoterade bolaget Pfisterer, som tillverkar kopplingar och isolatorer till elnät.

Utöver detta ökades positionerna i det tyska biljettbolaget CTS Eventim och i det kanadensiska bolaget Exchange Income Corp.

Samtidigt minskades innehaven i JTC, Scout24 och Comfort Systems. Försäljningen i JTC motiverades av stigande kurs efter budrykten från private equity-intressenter, vilket gav möjlighet att realisera en del av vinsten och frigöra kapital för nya investeringar.

De största positiva bidragsgivarna till avkastningen var Comfort Systems, JTC och det brittiska försäkringsbolaget Beazley.

Bland de svagaste bidragen fanns Core & Main, CBIZ och Carlisle, som påverkades av svagare efterfrågan i sina underliggande marknader.

Förvaltarna beskriver marknadsutvecklingen som en av de kraftigaste sektorrotationerna på flera år. För fondens kvalitetsinriktade strategi blev september en utmanande månad, men inriktningen på bolag med stabila affärsmodeller, hållbar lönsamhet och långsiktig tillväxt ligger fast.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Comfort Systems, Axos Financial och Diploma med vikter om 5,1, 4,9 respektive 4,9 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.