Fonden Espiria 60 A steg 5,5 procent i april, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 4,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,2 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari och Huizi Zeng.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att börserna har skakat av sig mycket av den oro som präglade marknaderna direkt efter utbrottet av kriget mellan USA, Israel och Iran, trots att det geopolitiska läget fortsatt beskrivs som skarpt.

En instabil vapenvila och ett högt oljepris uppges dock ha gjort att den ekonomiska tillväxt som börjat ta fart nu har satts på paus. Det gäller åtminstone inom flera sektorer där förvaltarna ser ett direkt efterfrågebortfall.

Samtidigt finns det enligt förvaltarna förhoppningar om att en relativt snar lösning på konflikten blir verklighet, vilket anges förklara en god börsutveckling under april. Tillväxten inom AI och datacenter har dessutom inte avtagit i styrka, utan snarare accelererat. Detta lyfts fram som en viktig förklaring till att teknologiaktier utvecklats mycket starkt.

Den nordiska kreditmarknaden uppges ha varit relativt opåverkad av de geopolitiska händelserna, även om de långa räntorna långsamt har stigit hittills i år. I Sverige förklaras detta främst av en expansiv finanspolitik och statens stigande upplåningsbehov. Kreditspreadarna utvecklades gynnsamt under månaden.

Enligt förvaltarna har börserna på senare tid sett förbi den globala ekonomiska oron och dess konsekvenser. Samtidigt beskrivs företagen vara väl rustade för att hantera stress i systemet, med endast ett begränsat antal sektorer som hittills tydligt har påverkats negativt av konflikten i Mellanöstern.

"Mer dramatiska effekter kan dock inte uteslutas, till exempel en period av låg tillväxt i kombination med hög inflation (stagflation). Vårt basscenario är dock försiktigt optimistiskt, där en normalisering av de ekonomiska förutsättningarna successivt väntas komma på plats, skriver förvaltarna.

Bäst utveckling bland fondens innehav under månaden syntes i de amerikanska teknikaktierna Broadcom, Amazon och Alphabet. Negativa bidrag kom istället från Alstom, som redovisade en rapport med en något sämre lönsamhet och kassaflöden än väntat.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Microsoft och Siriuspoint med vikter om 3,9, 3,0 respektive 2,7 procent. Teknik, finans och sjukvård var samtidigt de största sektorerna.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.