Fonden Excalibur Fixed Income steg 0,50 procent i januari. På rullande 12 månader har fonden avkastat 10,15 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Thomas Pohjanen och Björn Suurwee.

Inledningsvis skriver förvaltarna att inflationsdata i januari pekade på en fortsatt avmattning i prisökningstakten i både USA och Europa. För Sveriges del sjönk KPIF exklusive energi från förra månadens 2,4 procent till 2,3 procent i januari.

En liknande utveckling sågs samtidigt i euroområdet, där kärninflationen föll en tiondel till 2,3 procent. Även i USA visade inflationsmåtten på en nedgång, där kärn-PCE, det inflationsmått som Federal Reserve fäster störst vikt vid, föll till 2,6 procent från 2,8 procent i december.

Sammantaget bedömer förvaltarna att inflationen i både Europa och USA rör sig i rätt riktning och nu inte ligger långt från centralbankernas mål om omkring 2 procent på medellång sikt.

"Centralbankerna i Europa (ECB och Sveriges Riksbank) har i sin senaste kommunikation med marknaderna skickat signaler om ett 'vänta-och-se-läge' vad avser penningpolitiken. Signalen till marknaden är att förvänta sig oförändrade räntor under 2026", skriver förvaltarna.

Samtidigt är bilden något annorlunda i USA. Den amerikanska styrräntan ligger fortsatt 50-75 baspunkter över den nivå som många Fed-ledamöter betraktar som neutral och vid sitt möte i slutet av januari valde Fed att lämna räntan oförändrad, även om två ledamöter ville sänka räntan.

"I våra ögon lutar det åt fortsatta räntesänkningar under 2026 framför allt på grund av att utvecklingen på arbetsmarknaden som fortsätter bromsa in. Ett exempel på detta är de fortsatta nedrevideringarna av antalet nya jobb i USA."

Den genomsnittliga jobbtillväxten under de senaste tre månaderna uppgick till endast 29 000 nya jobb, jämfört med 57 000 månaden dessförinnan. Även annan statistik pekar på en fortsatt inbromsning, enligt förvaltarna.

Eftersom Federal Reserve har ett dubbelt mandat i att både säkerställa prisstabilitet och upprätthålla en stark arbetsmarknad bedöms det som rimligt att centralbanken väljer att stimulera ekonomin med lägre räntor, särskilt för att stödja mer räntekänsliga sektorer som bostadsmarknaden.

Gällande fondens utveckling i januari gynnades den av en brantare avkastningskurva samt en förstärkning av den svenska kronan.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.