Fonden Finserve Global Security Fund I SEK R minskade 10,88 procent i november. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 40,00 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Joakim Agerback.

Inledningsvis skriver Agerback att globala försvarsaktier föll kraftigt under november, främst till följd av marknadsreaktioner på fredsförhandlingar i Ukraina som snabbt visade sig sakna substans. Samtidigt ökade oron för långsiktig lönsamhet inom AI-sektorn volatiliteten, vilket ledde till vinsthemtagningar i flera starka sektorer, däribland försvar.

Vidare uppger förvaltaren att den kraftiga nedgången i huvudsak drevs av farhågor att europeiska försvarsbolag skulle påverkas negativt av ett potentiellt fredsavtal, trots att planerna hade tydliga pro-ryska inslag och saknade transatlantisk enighet.

Fundamentala utsikter för försvarssektorn försämrades däremot inte, och geopolitiska risker har ökat på flera fronter: Kina–Japan och Kina–Taiwan, potentiellt militärt ingripande i Venezuela samt spänningar i Arktis. Dessa faktorer stärker snarare behovet av försvarsresurser globalt.

Analys visar att nedgången varit en överreaktion, och nu är fokus på orderingång, kapacitet och leveranser. Även vid en vapenvila kvarstår behovet av europeisk kapacitetsuppbyggnad och lager för ammunition och materiel, vilket gör upprustningen till en flerårig process med långsiktiga effekter.

Flera faktorer pekar på fortsatt tillväxt för försvarsindustrin. Höjda försvarsanslag inom NATO och bland allierade, större fokus på försvar i en osäkrare geostrategisk miljö, bättre finansieringsmöjligheter i Europa och kraftigt ökade EU-satsningar på forskning och utveckling driver utvecklingen framåt.

EU har dessutom lanserat konkreta program för att stärka industrin och öka ammunitionstillverkningen, bland annat ReArm Europe Plan, European Defence Industry Programme och European Defence Fund, med investeringar på hundratals miljarder euro.

Avslutningsvis bedöms fonden fortsatt ha goda möjligheter till avkastning på lång sikt, förutsatt att geopolitiska spänningar och behovet av ökade försvarsanslag kvarstår. Sektorn präglas dock av volatilitet och fonden är därför lämplig för långsiktiga investeringar över cirka fem år.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Hanwha Aerospace (4,20 procent), ST Engineering (3,78 procent) och Rheinmetall (3,25 procent).

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.