STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Nordiska sakförsäkringsbolag var generellt något svagare än väntat i det första kvartalet, särskilt de norska bolagen Gjensidige och Storebrand. Sampo var desto starkare, skriver Bank of America i en sektorgenomgång.

Intäktstillväxten var betydande i alla de tre bolagen, särskilt tack vare procentuellt tvåsiffriga prishöjningar i Norge. Försäkringsresultaten levde dock inte upp till förväntningarna enligt banken.

"Sampo förblir vårt favoritval i sektorn, vi gillar dess defensiva profil med momentum för intäkterna, återköp som bör stötta aktien i andra halvåret, samt positiv exponering mot lägre räntor i Norden", skriver Bank of America.

Bank of America tror att Sampo kan överträffa sitt nyligen höjda mål om ett försäkringsresultat på 1,4-1,5 miljarder euro för helåret. Bolagets lönsamhet beskrivs som stark och bör kunna fortsätta att förbättras när synergier från Topdanmark och prishöjningar som överstiger skadeinflationen tas ut. Rekommendationen är köp med riktkursen 10 euro.

För Gjensidige är intäktsmomentum betydande, men det syns enligt Bank of America också i förväntningarna. Lönsamheten bör enligt banken förbättras kraftigt under det kommande året men kvartalsmässig volatilitet kan fortfarande skapa besvikelser. Rekommendationen är fortsatt underperform med riktkursen 230 norska kronor.

Även för Storebrand är rekommendationen underperform, med riktkursen 125 norska kronor. Bank of America gillar bolagets tillväxtprofil och diversifiering, men banken ser risker för året och att bolaget kanske inte klarar årets mål för totalkostnadsprocenten (90-92 procent). Bank of America ser också risker vad gäller det finansiella resultatet med tanke på att en period av potentiella räntesänkningar anses stå för dörren i Norge.

David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt