Fonden Jupiter Japan Select steg 16,9 procent under andra kvartalet, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 12,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 13,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 14,3 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Carter och Mitesh Patel.

Fonden utvecklades bättre än sitt jämförelseindex under april och maj, medan utvecklingen var något svagare än index i juni. Sammantaget överträffade fonden därmed sitt jämförelseindex under kvartalet.

Enligt förvaltarna dominerades perioden av investeringar kopplade till AI-infrastruktur. Bland de mest konsekventa positiva bidragsgivarna under kvartalet fanns Panasonic, Renesas, Kokusai och Orix. Återkommande negativa bidrag till den relativa utvecklingen kom från fondens undervikt i flera bolag med stark exponering mot AI-temat, däribland Murata, Tokyo Electron och Kioxia.

Under april bidrog bland annat Panasonic, Renesas, Rigaku, Keyence, Minebea och Orix positivt. Bland innehav som tyngde utvecklingen nämns Sony, Sekisui House, Suzuki, KDDI och Tokio Marine.

I maj drevs den relativa utvecklingen av bland annat Renesas, Socionext, Tekscend, Kokusai, Orix och MinebeaMitsumi. Även Air Water, en undervikt i Mitsubishi Heavy Industries samt GMO Payment Gateway, Katitas och Nakanishi bidrog positivt. Negativa bidrag kom bland annat från att fonden inte ägde Murata, TDK, Taiyo Yuden, Kioxia och Tokyo Electron samt från Mitsubishi Estate och JMDC.

I juni bidrog Kokusai, Panasonic, Nissan Chemical, GMO Payment Gateway och SMFG positivt. Samtidigt påverkades den relativa utvecklingen negativt av att fonden saknade Kioxia i portföljen, medan Socionext, Rigaku och Shin-Etsu Chemical utvecklades svagare.

Portföljförändringarna präglades av riskhantering kopplad till AI samt långsiktiga omallokeringar. I april tog fonden en ny position i Softbank Group. I maj såldes Sysmex och en ny position etablerades i Olympus.

Under juni tillkom nya innehav i Sojitz, Daiichi Sankyo, Kioxia, Advantest och Go. Samtidigt minskades exponeringen genom en försäljning av Socionext och innehavet i JMDC avyttrades helt.

Förvaltarna bedömer att AI-relaterade investeringar fortsatt kan utvecklas i flera faser, med möjligheter inom kraftförsörjning, industriella AI-tillämpningar och nätverksinfrastruktur. Samtidigt pekas en möjlig överinvestering bland hyperscalers och ökad konkurrens från kinesiska AI-modeller ut som risker.

Den samlade bedömningen är fortsatt försiktigt optimistisk, samtidigt som förvaltarna anser att en marknad på rekordnivåer redan har prisat in mycket positiva förväntningar.

De största innehaven vid kvartalets slut var Sumitomo Mitsui Financial Group, Panasonic Holdings och Tokio Marine med vikter om 5,4, 4,5 respektive 4,1 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.