Fonden Kavaljer Quality Focus steg 2,9 procent i maj. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Peter Lindvall, Håkan Telander och Jesper von Koch.

Inledningsvis skriver förvaltarna att börsen under månaden fortsatt präglades av amerikanska tullar. Begreppet TACO (Trump Always Chickens Out) blev en trading-strategi där investerare valde att köpa under nedgången varje gång Trump höjde tonläget.

Främsta bidragsgivare till fondens utveckling under månaden var Pandora, Ratos och Protector Forsikring. I den negativa vågskålen fanns samtidigt Revolution Race, ITAB och Securitas.

Gällande fondens portföljaktivitet har man sålt innehaven i Bahnhof, Scandic Hotels, Fagerhult, Husqvarna och Munters. Samtidigt har man minskat exponeringen mot Alleima och Valmet.

Försäljningen av Bahnhof kom efter att förvaltarna har svårt att se någon form av marginalexpansion framöver.

"Vi tycker oss höra i VD-orden att tillväxtmöjligheterna är begränsade på områden med publika nätägare och att framtida tillväxt därför kan ske till lägre lönsamhet", skriver förvaltarna.

Förvaltarna pekar även på att bolagets internationella expansionsplaner har fått osäkerheten i innehavet att bli större än någonsin.

Istället valde man att plocka in Catella, Huhtamäki och VBG i portföljen, samt ökade i Nilörngruppen, Pandora, Svedbergs, Thule, FlatexDegiro, Storytel och Securitas.

I Catella ser man Investment Management (IM) som den bästa delen och det är även där man hoppas att fokus från bolaget kommer ligga framgent.

"Även ifall vi inte tror eller räknar med det så vore det sannolikt positivt för aktien ifall även Corporate Finance avyttras. På så sätt blir det fullt fokus på IM som bör växa AUM med 5 procent kommande 2 år och sen tillbaka till 10 procent tillväxt med skalande lönsamhet."

Gällande Nilörngruppen beskriver man bolaget som ett stabilt och välskött bolag. Värderingen uppges vara på all-time-low, vilket förvaltarna inte anser vara rättvist.

Avslutningsvis lyfter man även fondens handel i Bravida under månaden.

"Vårt innehav i Bravida är i princip oförändrat, men där vi först sålde av en del på höga nivåer (kring 95 kronor) men som vi sedan köpte tillbaka efter att aktien rasade ner till 82 kronor efter en nyhet som vi ansåg att börsen överreagerade på."

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var ITAB, Revolution Race och New Wave med vikter om 5,0, 4,9 respektive 4,3 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.