MÅNDAG DEN 11 MAJ

================

- Kina: KPI, PPI april kl 3.30

I mars sjönk Kinas inflationstakt till 1,0 procent, från mer än treårshögsta på 1,3 procent i februari. Väntat för mars var en inflationstakt 1,2 procent, men mycket lägre matpriser än väntat drog ned.

Kina har nyligen infört kontroller på inhemska bränslepriser för att stötta hushåll och företag mot högre oljekostnader.

I april väntas Kinas inflationstakt ha sjunkit ytterligare, till 0,8 procent.

Samtidigt väntas PPI i april ha ökat med 1,5 procent y/y, från +0,5 procent månaden före.

TISDAG DEN 12 MAJ

================

- Tyskland: ZEW-index maj kl 11.00

ZEW-index över tyska investerares och analytikers förväntningar på ekonomin rasade i april, till -17,2 från -0,5 i mars. Det var den lägsta nivån sedan i december 2022 och långt sämre än förväntningarna på -5.

Den kraftiga nedgången speglade fördjupad pessimism när utvecklingen i Mellanöstern tynger de tyska ekonomiska utsikterna.

ZEW-chefen Achim Wambach varnade för att påverkan från kriget i Iran sträcker sig bortom stigande priser, med farhågor om att långsiktig energibrist ska dämpa investeringar och undergräva regeringens försök att stimulera ekonomin.

Bilindustrin var fortsatt relativt stabil i april, men utsikterna för kemi- och läkemedelssektorerna liksom stål- och metallproduktionen försämrades skarpt.

Enligt Oxford Economics kommer fokus att ligga på huruvida den stabilisering av sentimentet som sågs i Sentix-siffrorna denna vecka kommer att bibehållas i ZEW. Bedömningen av den nuvarande situationen kommer dock sannolikt att förbli dämpad, vilket signalerar att tillväxten väntas stanna av under andra kvartalet med risker som lutar över åt nedsidan.

- USA: KPI april kl 14.30

Konsumentpriserna i USA steg 3,3 procent i mars jämfört med samma månad förra året, vilket prickade förväntningarna. Högre energipriser drog upp KPI, där bensinpriserna steg drygt 21 procent, medan livsmedelspriserna däremot låg stilla.

Kärn-KPI, exklusive livsmedel och energi, steg 2,6 procent, snäppet under väntade 2,7 procent.

Konsensusprognosen för april är en månadstakt på 0,6 procent, ned från 0,9 procent månaden före, och på 0,4 procent för kärn-KPI, upp från 0,2 procent i mars.

I april har bensinpriserna fortsatt uppåt och Commerzbank väntar sig att KPI-inflationen stiger ytterligare till 3,7 procent.

Banken noterar att exklusive bensin var det nästan inte några synbara effekter från Irankriget i mars.

"I april kommer andrahandseffekter sannolikt att förbli begränsade, men vara särskilt märkbara på flygbiljetter. Under de kommande månaderna bör högre kostnader för energi och i synnerhet transporter även slå igenom på priserna på andra varor", skriver Commerzbank i ett kundbrev.

De pekar även på att det finns en speciell faktor denna april. Eftersom BLS var stängt i oktober 2025 på grund av nedstängningen av viss statlig verksamhet kunde ingen data om hyror samlas in då, med antagandet om oförändrade hyror. Det kan via en halvårsenkät nu ge ett bidrag uppåt för kärn-KPI.

ONSDAG DEN 13 MAJ

================

- SCB: KPI (def) april kl 8.00

Det preliminära april-utfallet var oväntat svagt. KPIF sjönk 0,6 procent från månaden före och steg 0,8 procent jämfört med ett år tidigare.

Väntat enligt Infronts prognosenkät var en nedgång med 0,1 procent respektive en ökning med 1,3 procent.

KPIF exklusive energi var oförändrat i årstakt, jämfört med 1,1 procent i mars, medan Infront-enkäten pekade mot 0,4 procent.

Utfallet var också klart under Riksbankens prognoser från i mars, om en KPIF-inflation på 1,5 procent samt en KPIFXE-inflation på 0,7 procent.

SCB uppgav att de preliminära siffrorna visade att årstakten i tjänster (exklusive kapitalstock) sjönk till 1,4 från 2,0 procent. Livsmedelsinflationen sjönk till -4,2 från +0,5 procent, medan energiinflationen steg till 13,5 från 8,7 procent. Varuinflationen låg kvar på -0,8 procent.

Swedbank noterar i ett kundbrev att Sveriges inflation för april är den lägsta i hela EU.

"Som ett resultat av detta kommer inflationen sannolikt att ligga under Riksbankens mål både i år och nästa år. Även om vi skulle se ett betydligt mindre gynnsamt scenario förväntas inte inflationen nå de höga nivåerna från 2022 och 2023", enligt banken.

Faktorer som den ekonomiska tillväxten under dess potentiella nivåer, relativt låga råvarupriser och en starkare krona bidrar tillsammans till en mer stabil inflationssituation nu jämfört med då.

Vid pressträffen efter torsdagens räntebesked sade riksbankschef Erik Thedéen att han blivit överraskad av det låga inflationsutfallet för april, men att han vill se detaljerna innan han drar några slutsatser.

Detaljerna publiceras nu i den definitiva statistiken från SCB.

- EMU: BNP (prel) 1 kv kl 11.00

Enligt det första estimatet ökade euroområdets BNP med 0,1 procent under årets första kvartal, jämfört med föregående kvartal, och steg med 0,8 procent jämfört med motsvarande kvartal 2025.

Förväntningarna låg på +0,2 procent, men borträknat de volatila irländska siffrorna var utfallet ungefär som väntat.

Nordea noterar i ett kundbrev att ECB bryr sig mer om hårda data, men naturligtvis även noggrant kommer att följa enkätdata, särskilt eftersom hårddata släpps med mycket längre eftersläpning jämfört med mjukdata. Sentimentsdata pekar på en svagare BNP-utveckling framöver, men kopplingen mellan enkätdata och hårda data har varit ganska svag de senaste åren.

- Riksbanken: penningpolitiskt protokoll publiceras kl 9.30

Riksbanken lät som väntat sin styrränta ligga stilla på 1,75 procent vid detta möte.

Budskapet var att Riksbanken har ett bra utgångsläge att kunna anpassa penningpolitiken om det skulle behövas. Det finns utrymme att vänta in ytterligare information om krigets effekter.

Samtidigt bedömer de att riskerna för högre inflation har ökat något och ju längre konflikten i Mellanöstern varar desto större blir effekterna.

Riksbankschef Erik Thedéen sade vid sin pressträff att Riksbanken är försiktig med signalering och att den genuina osäkerheten gör att det inte är meningsfullt att guida mer.

En sak som kanske blir tydligare i protokollet kan vara hur de olika ledamöterna ser på "utfallsrummet" och vad som behöver ske för att en ränteförändring ska bli aktuell.

TORSDAG DEN 14 MAJ

=================

- Storbritannien: BNP (prel) 1 kv kl 8.00

Under fjolårets sista kvartal växte den brittiska ekonomin med 0,1 procent q/q, samma tillväxt som kvartalet före och i linje med förväntningarna. En kraftig uppgång i tillverkningsindustrin drog upp, medan en svag byggsektor drog ned och tjänstesektorn inte visade någon tillväxt alls. Hushållens konsumtion steg svagt medan exporten sjönk.

Jämfört med ett år tidigare var tillväxten 1 procent.

Prognoserna för årets första kvartal pekar mot en lite starkare tillväxt. Månadssiffran för februari steg oväntat mycket, med 0,5 procent, mot väntade +0,1 procent.

- USA: detaljhandel april kl 14.30

Detaljhandelns försäljning i USA steg 1,7 procent i mars, jämfört med månaden före, och överträffade förväntningarna på 1,4 procent

Borträknat bilar ökade försäljningen med 1,9 procent, också bättre än förväntningarna som även här låg på på 1,4 procent.

I april väntas försäljningen ha växlat ned till 0,4 procent, både med och utan bilar.

Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt