STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Morrow Banks köp av Medmera Bank, som aviserades i tisdags, gör investeringscaset i Morrow Bank betydligt starkare och sänker risken i bankens portfölj.

Det skriver Pareto Securities i en analys där riktkursen höjs till 17:50 kronor (16:50) samtidigt som köprekommendationen upprepas, vilket Nyhetsbyrån Direkt skrivit tidigare på fredagen.

Om bara delar av de synergier Morrow Bank räknar med faller ut handlas aktien till cirka 6x det förväntade resultatet per aktie för 2028, vilket Pareto anser vara alltför lågt.

"Även om osäkerheten om inflationen och konsumentsentimentet har ökat, vilket skulle kunna tynga konsumentfinanssegmentet, anser vi att affären har fått alltför lite uppskattning och investerarna kompenseras väl för riskerna på nuvarande nivåer", skriver Pareto.

Morrow Bank har i samband med affären talat om väntade synergier på 150 miljoner kronor, vilket enligt Pareto är relativt mycket jämfört med den gemensamma kostnadsbasen på cirka 550 miljoner kronor. Kostnadssynergierna väntas realiseras gradvis till och med 2028, främst genom minskad personal och lägre it-kostnader.

David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt