STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Munters är fortsatt en långsiktig favorit hos Pareto Securities även om det fjärde kvartalet kommer att bli svagare marginalmässigt.

Det framgår av en analys där Pareto drar upp riktkursen för Munters till 220 kronor (210) med en upprepad köprekommendation, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på torsdagen.

Munters har breddat sin produktportfölj och med stora order i det fjärde kvartalet om 3,6 miljarder kronor på CRAH (Computer Room Air Handlers), CDU (Coolant Distribution Unit) och kylaggregat kommer den organiska försäljningstillväxten inom Data Center att överstiga 15 procent under de kommande åren, enligt Pareto.

Detta sker dock till priset av högre kostnader för produktion av kylaggregat i USA samt att högmarginalleveranser av Sycool ersätts av marginalutspädande leveranser av CRAH/CDU/kylaggregat, vilka skalas upp under 2026, enligt analyshuset.

"Vidare skjuts marginalförbättringen inom Airtech upp från fjärde kvartalet 2025 till 2026, och höga investeringar i mjukvaruprodukter inom Foodtech pressar marginalerna på kort sikt. En kraftigt ökande efterfrågan på datacenter kommer dock att ge marginalmöjligheter under 2027, även understött av förbättrade marginaler inom Airtech och Foodtech", heter det i analysen där Pareto har sänkt sina estimat för Munters vinst per aktie för 2025 och 2026, men höjt estimatet för 2027.

För det fjärde kvartalet räknar Pareto med att Munters ebita-marginal sjunker till 12,2 procent, jämfört med 13,5 procent i det tredje kvartalet.

Orderingången inom Data Center väntas öka med 145 procent till 4,2 miljarder kronor under kvartalet, 600 miljoner kronor över publicerade order om 3,6 miljarder kronor, skriver Pareto.

"Den organiska försäljningen inom Data Center väntas dock endast öka med 28 procent i fjärde kvartale jämfört med föregående år, eftersom lägre leveranser av Sycool ersätts av CRAH/CDU/kylaggregat med större leveranser först under 2026/27", heter det i analysen.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt

Ämnen i artikeln

Munters Group AB

Senast

171,30

1 dag %

0,29%

1 dag

1 mån

1 år

Marknadsöversikt

1 DAG %

Senast

1 mån