STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Chipbolaget Nvidia, som blivit synonymt med den pågående AI-boomen, öppnade på torsdagen efter sin rapport på cirka 196 dollar, för att sedan trenda ned hela dagen och stänga vid 180:64 dollar.

I den tidiga förhandeln på fredagen sjönk aktien ytterligare och handlades till cirka 177 dollar.

Den snabba vändningen har förklarats med ett förnyat fokus på den amerikanska styrräntan och att en sänkning i december tycks osannolik. Även en återkomst av generell bubbeloro har nämnts som förklaring.

Vissa bedömare har dock pekat på mer specifika detaljer i Nvidia-rapporten som potentiellt negativa. Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker på Swissquote Bank, skriver om osäkerhet på främst två punkter: bolagets lagernivåer ökar, samtidigt som Nvidia i stor omfattning bokför intäkter innan produkter har levererats.

Ökningen av varulager kan enligt analytikern förklaras av att Nvidia sitter på en stor mängd äldre chip samtidigt som efterfrågan allt mer riktas mot den nästa generationen av Blackwell-plattformen. Dessutom har amerikanska exportbegränsningar gjort bolagets H20-chip svårsålda, vilket tvingat Nvidia till nedskrivningar i mångmiljardklassen.

Ipek Ozkardeskaya pekar också på att Nvidia tagit emot förskottsbetalningar från kunder och intäktsfört dem innan produkter levererats. Även om det inte bryter mot några regler skulle det kunna leda till att försäljning och resultat på kort sikt blir högre, medan riskerna ökar för nedgångar längre fram. Särskilt om efterfrågan av någon anledning skulle stagnera.

Andra bedömare har noterat att fyra av Nvidias kunder står för en mycket stor del av kundfordringarna. Dessa kunder svarar för 22 procent, 17 procent, 14 procent och 12 procent av totalen. För ett år sedan fanns det två storkunder som svarade för 17 respektive 16 procent så koncentrationen tycks ha ökat.

Detta skulle kunna göra bolaget mer sårbart, vilket går i linje med den allmänna oron över att ett litet antal AI-relaterade bolag gör affärer med varandra.

David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt