Fonden Odin Global C minskade 4,17 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,14 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,06 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,36 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Harald Nissen och Håvard Opland.

Förvaltarna konstaterar inledningsvis att kriget i Mellanöstern dominerade nyhetsflödet i mars och bidrog till fallande aktiemarknader globalt.

Börserna i Asien utvecklades svagast, drivet av regionens stora beroende av oljeimport från Gulfområdet. USA klarade sig något bättre än Europa, medan oljetunga Oslo Børs utvecklades starkt relativt övriga marknader.

Vidare skriver förvaltarduon att osäkerheten kring konfliktens utveckling, tillsammans med president Trumps varierande retorik, skapade kraftiga rörelser i både oljepris och aktiemarknad.

"Utfallsrummet i konflikten är fortsatt stort – från att Trump när som helst kan välja att avsluta kriget, till en kraftig eskalation med omfattande angrepp på energiinfrastruktur från båda sidor. Ju längre konflikten pågår, desto större är risken att höga olje- och gaspriser leder till stigande inflationsförväntningar och ett bredare inflationstryck i ekonomin", skriver förvaltarna.

Den amerikanska centralbanken har valt att lämna räntan oförändrad, men betonar samtidigt att situationen är komplex, där tillfälliga utbudschocker kan övergå i mer varaktig inflation.

Fondens utveckling påverkades tydligt av detta makroläge. Svagast utveckling sågs i europeiska industribolag och mindre bolag som är känsliga för högre räntor och svagare konjunktur. Även HDFC Bank utvecklades svagt i linje med den breda nedgången i Asien.

Teknologisektorn uppvisade relativ styrka, men med stora skillnader mellan enskilda bolag och delsegment kopplade till AI-infrastruktur. Kapitalflöden roterar snabbt mellan olika teknologiska teman, vilket driver hög volatilitet. Fonden har därför en bred exponering inom sektorn och undviker alltför snäva teknologibets.

Bland enskilda innehav var brittiska Diploma den starkaste bidragsgivaren. Bolaget höjde sin prognos för både tillväxt och marginaler, drivet av stark efterfrågan inom flygkomponenter och datacenterrelaterad infrastruktur. Även nederländska IMCD bidrog positivt, där stigande kemikaliepriser kopplade till konflikten väntas kompensera för svagare volymer.

På den negativa sidan utvecklades Burford Capital svagt efter en oväntad dom i ett av bolagets största rättsärenden kopplat till YPF. Då processen nu bedöms bli mer utdragen har fonden valt att avyttra innehavet.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Keysight Technologies på 5,35 procent, följt av Visa och Thermo Fisher Scientific med vikter om 5,22 respektive 5,21 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.