Med fokus på rymden och AI har MetaSpace Fund utklassat börsindex med råge. Förvaltaren Magnus Nicklasson berättar om strategin bakom fonden, bolagen han tror mest på och varför han tänker avvakta när AI-jättarna ska noteras.
Idag, 07:00
Från och med 16 april togs förvaltningen av MetaSpace Fund över av Nowo Fund Management.
Bytet av förvaltningsbolag innebär ingen förändring i fondens inriktning, utan tvärtom en fortsättning, säger Nowos VD Rutger Selin till Placera.
Nowo vill bygga vidare på den avgående förvaltaren Magnus Nicklassons arbete och fortsätta den strategi som gjort fonden till en av de mer framgångsrika temafonderna på marknaden.
Magnus Nicklasson förklarar hur förvaltningsstrategin har sett ut i praktiken, från urvalsprocess och favoritinnehav till synen på de stora kommande noteringarna av SpaceX, OpenAI och Anthropic.
MetaSpace Fund är en temafond som fokuserar på tre nischade områden: rymden, XR och AI. Strategin bygger på att identifiera trender som marknaden ännu inte fullt ut insett potentialen i.
"Genom att försöka vara steget före och gå mot strömmen skapar vi förutsättningar för att skapa avkastning," säger Magnus Nicklasson.
Utöver själva urvalet lyfter Nicklasson fram organisationen bakom fonden, där några av landets främsta experter inom respektive område är knutna som rådgivare. Bland dem finns astronauten Christer Fuglesang.
"Han kan bistå med ovärderlig input när jag analyserar rymdbolag," säger Nicklasson.
Urvalsprocessen följer ett systematiskt betygssystem. Investeringsuniversumet består av några hundra bolag som bedöms utifrån två dimensioner: koppling till temat och fundamental analys där affärsmodell, tillväxt, balansräkning, marginaler, ledning och värdering vägs in.
Varje bolag får ett samlat betyg, och de högst rankade kvalificerar sig till portföljen med större vikt ju högre betyg, förklarar förvaltaren.
På frågan om vilka aktier som är mest intressanta just nu lyfter Nicklasson fram tre innehav. Det första handlar om minne och lagring – en komponent han menar har hamnat i skuggan av datorkraften i AI-debatten.
Hans favorit i segmentet är Micron, som han tror kan bli nästa Nvidia. Mer än halva omsättningen kommer idag från datacenter, den årliga tillväxten är över 40% och efterfrågan är större än tillgången.
"Man har en fin möjlighet framåt att kunna höja priser och marginaler," säger Nicklasson.
Trots den starka kursutvecklingen anser han att bolaget fortfarande är undervärderat jämfört med andra chip-aktier, med ett framåtblickande P/E-tal på drygt 10x.
Nästa område han pekar ut är något mindre glamoröst än chip, nedkylning av datacenter. Så mycket som 30–35% av elektriciteten i ett datacenter går till kylning, och andelen ökar. Den vanligaste metoden är så kallad liquid cooling, där vätska leds i rör runt servrarna.
"I pågående AI-trend gäller det att hela tiden försöka hitta nya områden som kommer bli eller är centrala för AI-utbyggnaden, vilket är den största infrastruktursatsningen i modern tid."
Här pekar han ut Vertiv, ett amerikanskt bolag som är världsledande på infrastruktur för nedkylning av datacenter.
Rymdsektorn har alltid varit en central del av portföljen. Nicklasson letar aktivt efter bolag som hamnat under radarn hos de stora institutionerna, det han kallar "10x-möjligheter". Det vill säga potentiella tiodubblare.
"Rocket Lab är ett sådant exempel. Aktien har gett en exceptionell avkastning sedan den tog plats som ett topp tre-innehav i augusti 2024," säger han.
Den starka kursutvecklingen har dock gjort värderingen mycket högre, och Nicklasson har börjat skala av innehavet, utan att sälja helt.
"Jag arbetar aktivt med mina innehav. Jag har inte sålt, men skalar hellre av en del och kan utöka igen när fundamenta kommit ikapp", säger han.
Det som gör Rocket Lab unikt är positionen på marknaden. Bolaget är ett renodlat rymdbolag och i praktiken det enda alternativet till Elon Musks SpaceX när det gäller raketuppskjutningar.
Med sin Electron-raket, som nu skjutits upp drygt 70 gånger, har de demokratiserat rymdindustrin, menar Nicklasson. För omkring 7 MUSD kan en kund boka en uppskjutning av ett par satelliter.
Nu utvecklar bolaget också en ny raket med en kapacitet på 10 ton, jämfört med dagens 300 kilo. Det öppnar dörren för att skjuta upp hela satellitkonstellationer.
En sådan uppskjutning beräknas kosta cirka 55 MUSD och den första väntas i slutet av året.
"Det är samtidigt den största riskfaktorn i bolaget, att saker går fel i denna utveckling," säger Nicklasson.
En potentiell börsnotering av SpaceX skulle enligt Nicklasson bli en vattendelare för hela rymdsektorn, både som historiens största börsnotering och som ett kvitto på sektorns mognad.
Kapitalinjektionen väntas gå till satelliter, raketer och inte minst till utvecklingen av AI-datacenter i rymden, vilket skulle knyta AI och rymd närmare varandra.
"Det kommer leda till att ett nytt ekosystem av investeringar skapas", säger han.
När det gäller de väntade noteringarna av OpenAI och Anthropic ser Nicklasson det som en naturlig utveckling, men AI-bjässarna ligger inte högst upp på hans önskelista.
"Jag försöker i första hand inte investera i de största uppenbara bolagen, utan hitta de mer gömda bolagen som inte är lika uppmärksammade. Av denna anledning ser jag inte att MetaSpace Fund initialt kommer att investera i dem," säger Nicklasson.
Samtidigt utesluter han inte ett framtida innehav.
"Vid rätt förutsättningar kan de absolut inkluderas i fonden då de är i linje med fondens investeringsinriktning," säger han.
Med fokus på rymden och AI har MetaSpace Fund utklassat börsindex med råge. Förvaltaren Magnus Nicklasson berättar om strategin bakom fonden, bolagen han tror mest på och varför han tänker avvakta när AI-jättarna ska noteras.
Idag, 07:00
Från och med 16 april togs förvaltningen av MetaSpace Fund över av Nowo Fund Management.
Bytet av förvaltningsbolag innebär ingen förändring i fondens inriktning, utan tvärtom en fortsättning, säger Nowos VD Rutger Selin till Placera.
Nowo vill bygga vidare på den avgående förvaltaren Magnus Nicklassons arbete och fortsätta den strategi som gjort fonden till en av de mer framgångsrika temafonderna på marknaden.
Magnus Nicklasson förklarar hur förvaltningsstrategin har sett ut i praktiken, från urvalsprocess och favoritinnehav till synen på de stora kommande noteringarna av SpaceX, OpenAI och Anthropic.
MetaSpace Fund är en temafond som fokuserar på tre nischade områden: rymden, XR och AI. Strategin bygger på att identifiera trender som marknaden ännu inte fullt ut insett potentialen i.
"Genom att försöka vara steget före och gå mot strömmen skapar vi förutsättningar för att skapa avkastning," säger Magnus Nicklasson.
Utöver själva urvalet lyfter Nicklasson fram organisationen bakom fonden, där några av landets främsta experter inom respektive område är knutna som rådgivare. Bland dem finns astronauten Christer Fuglesang.
"Han kan bistå med ovärderlig input när jag analyserar rymdbolag," säger Nicklasson.
Urvalsprocessen följer ett systematiskt betygssystem. Investeringsuniversumet består av några hundra bolag som bedöms utifrån två dimensioner: koppling till temat och fundamental analys där affärsmodell, tillväxt, balansräkning, marginaler, ledning och värdering vägs in.
Varje bolag får ett samlat betyg, och de högst rankade kvalificerar sig till portföljen med större vikt ju högre betyg, förklarar förvaltaren.
På frågan om vilka aktier som är mest intressanta just nu lyfter Nicklasson fram tre innehav. Det första handlar om minne och lagring – en komponent han menar har hamnat i skuggan av datorkraften i AI-debatten.
Hans favorit i segmentet är Micron, som han tror kan bli nästa Nvidia. Mer än halva omsättningen kommer idag från datacenter, den årliga tillväxten är över 40% och efterfrågan är större än tillgången.
"Man har en fin möjlighet framåt att kunna höja priser och marginaler," säger Nicklasson.
Trots den starka kursutvecklingen anser han att bolaget fortfarande är undervärderat jämfört med andra chip-aktier, med ett framåtblickande P/E-tal på drygt 10x.
Nästa område han pekar ut är något mindre glamoröst än chip, nedkylning av datacenter. Så mycket som 30–35% av elektriciteten i ett datacenter går till kylning, och andelen ökar. Den vanligaste metoden är så kallad liquid cooling, där vätska leds i rör runt servrarna.
"I pågående AI-trend gäller det att hela tiden försöka hitta nya områden som kommer bli eller är centrala för AI-utbyggnaden, vilket är den största infrastruktursatsningen i modern tid."
Här pekar han ut Vertiv, ett amerikanskt bolag som är världsledande på infrastruktur för nedkylning av datacenter.
Rymdsektorn har alltid varit en central del av portföljen. Nicklasson letar aktivt efter bolag som hamnat under radarn hos de stora institutionerna, det han kallar "10x-möjligheter". Det vill säga potentiella tiodubblare.
"Rocket Lab är ett sådant exempel. Aktien har gett en exceptionell avkastning sedan den tog plats som ett topp tre-innehav i augusti 2024," säger han.
Den starka kursutvecklingen har dock gjort värderingen mycket högre, och Nicklasson har börjat skala av innehavet, utan att sälja helt.
"Jag arbetar aktivt med mina innehav. Jag har inte sålt, men skalar hellre av en del och kan utöka igen när fundamenta kommit ikapp", säger han.
Det som gör Rocket Lab unikt är positionen på marknaden. Bolaget är ett renodlat rymdbolag och i praktiken det enda alternativet till Elon Musks SpaceX när det gäller raketuppskjutningar.
Med sin Electron-raket, som nu skjutits upp drygt 70 gånger, har de demokratiserat rymdindustrin, menar Nicklasson. För omkring 7 MUSD kan en kund boka en uppskjutning av ett par satelliter.
Nu utvecklar bolaget också en ny raket med en kapacitet på 10 ton, jämfört med dagens 300 kilo. Det öppnar dörren för att skjuta upp hela satellitkonstellationer.
En sådan uppskjutning beräknas kosta cirka 55 MUSD och den första väntas i slutet av året.
"Det är samtidigt den största riskfaktorn i bolaget, att saker går fel i denna utveckling," säger Nicklasson.
En potentiell börsnotering av SpaceX skulle enligt Nicklasson bli en vattendelare för hela rymdsektorn, både som historiens största börsnotering och som ett kvitto på sektorns mognad.
Kapitalinjektionen väntas gå till satelliter, raketer och inte minst till utvecklingen av AI-datacenter i rymden, vilket skulle knyta AI och rymd närmare varandra.
"Det kommer leda till att ett nytt ekosystem av investeringar skapas", säger han.
När det gäller de väntade noteringarna av OpenAI och Anthropic ser Nicklasson det som en naturlig utveckling, men AI-bjässarna ligger inte högst upp på hans önskelista.
"Jag försöker i första hand inte investera i de största uppenbara bolagen, utan hitta de mer gömda bolagen som inte är lika uppmärksammade. Av denna anledning ser jag inte att MetaSpace Fund initialt kommer att investera i dem," säger Nicklasson.
Samtidigt utesluter han inte ett framtida innehav.
"Vid rätt förutsättningar kan de absolut inkluderas i fonden då de är i linje med fondens investeringsinriktning," säger han.
Banker
Analys
Banker
Analys
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
0,00%
(vid stängning)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 182,13
