Fonden Odin Sverige C SEK steg 4,16 procent i februari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 6,06 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,03 procent och är därmed sämre än index som har ökat 9,54 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jonathan Schönbäck, Peter Nygren och Philip Mesch.

Inledningsvis skriver förvaltarna att februari blev ytterligare en stark månad för aktiemarknaden, där uppgången i huvudsak drevs av de största bolagen. Mindre bolag utvecklades däremot betydligt svagare.

Hittills under året anges storbolagsindex överträffa småbolagsindex med omkring 15 procentenheter. Eftersom fonden har större exponering mot mindre bolag än sitt jämförelseindex förklarar detta en stor del av fondens svagare utveckling under perioden.

Rapportsäsongen för fjärde kvartalet avslutades i februari för fondens 27 innehav. Utfallet beskrivs som neutralt till svagt positivt, med stabil operativ utveckling även om den organiska tillväxten fortsatt är låg. Förvaltarna framhåller att både stora och små bolag i portföljen i stort sett levererat likartade resultat, samtidigt som vinstrevideringarna efter rapporterna varit relativt jämna.

Trots detta har större bolag haft en betydligt starkare aktiekursutveckling. Enligt förvaltarduon har detta lett till att värderingarna i storbolagssegmentet stigit, både i absoluta tal och i relation till historiska nivåer samt jämfört med mindre bolag.

Bland fondens innehav utvecklades EQT, Addnode och Hemnet svagast under månaden. Den gemensamma nämnaren uppges vara marknadens ökade oro för hur artificiell intelligens kan påverka affärsmodeller inom mjukvara och digitala tjänster. I EQT:s fall handlar oron främst om värderingen på mjukvarubolag i fondportföljerna.

Samtidigt steg ABB, Munters och Lagercrantz mest under månaden, där Lagercrantz även höjde sina finansiella mål.

Under perioden minskade fonden sina innehav i vissa större bolag, bland annat ABB och Epiroc, efter att värderingarna stigit kraftigt. Samtidigt ökades exponeringen mot mindre bolag, där den största ökningen gjordes i Addlife. Positionen i Hexagon förstärktes också.

Man menar att småbolag i dagsläget handlas till attraktiva värderingar och att portföljbolagens balansräkningar generellt är starka. Strategin är fortsatt att bygga portföljen enligt Odin-modellen med fokus på prestation, position och pris.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Assa Abloy på 6,72 procent, Atlas Copco och Hexagon med portföljvikter om 6,38 respektive 6,36 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.