DOLLARFÖRSTÄRKNING I SPÅREN AV FED-BESKEDET
Idag, 12:29
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det dröjde inte länge innan den nye Fed-chefen Kevin Warsh fångade obligationsmarknadens uppmärksamhet.
På onsdagen lämnade Fed, som väntat, styrräntan oförändrad i intervallet 3,50–3,75 procent.
Beskedet fick investerare att sälja kortfristiga obligationer, vilket drev upp räntorna. Den amerikanska tvåårsräntan steg 12 punkter till 4,19 procent.
De europeiska räntorna följde efter, med tyska tvååringen 5 punkter upp till 2,64 procent, medan den svenska tvååringen var 2 punkter högre på 2,22 procent.
Marknaden prisar in en ökad sannolikhet att Fed kommer höja efter att Warsh signalerat att Fed inte kommer att tolerera hög inflation.
Flera bedömare ser en risk för att Fed kan behöva höja räntan redan i september om inflationen inte visar tydliga tecken på att avta.
En av dem är Rob Kaplan, tidigare Fed-chef i Dallas och numera vice styrelseordförande på Goldman Sachs.
"Om inflationssiffrorna inte kyls ned fram till september tycker jag att riskbalansen talar för att det vore klokt att agera, antingen i september eller senare i höst", sade han.
Kaplan betonade samtidigt att en räntehöjning sällan är en engångsåtgärd och tillade att "om man höjer i september måste man vara beredd på att det kan komma ytterligare en eller två höjningar".
I räntebanan, "dot plot", lade nio ledamöter in minst en räntehöjning i år, medan åtta såg en oförändrad ränta och en ledamot räknade med en sänkning. I mars visade medianprognosen fortfarande en räntesänkning under året.
Som väntat lämnade Warsh ingen egen ränteprognos eftersom han är kritisk till framåtblickande guidning.
I en marknadskommentar skrev Pimco att "Warsh sätter redan agendan på ett offensivt sätt".
De bedömer att även om det i slutändan blir arbetsgruppens uppgift att analysera frågorna och föreslå reformer, bedömer de att det sannolikt kommer att leda till flera betydande förändringar – däribland färre presskonferenser, mindre styrande kommunikation, större beredskap att överraska obligationsmarknaden och i förlängningen högre räntevolatilitet.
Schweiz centralbank, SNB, lämnade styrräntan oförändrad på 0 procent och signalerade beredskap att intervenera mot en starkare schweizerfranc.
"Inflationen har stigit de senaste månaderna till följd av högre energipriser. Det medelfristiga inflationstrycket är dock i stort sett oförändrat", skrev centralbanken.
SNB räknar med en inflation på 0,6 procent 2026–2027 och 0,7 procent 2028.
Även Norges Bank lämnade räntan oförändrad på 4,25 procent men signalerade att det sannolikt kommer att behövas ytterligare en räntehöjning vid något av de kommande mötena.
Räntebanan justerades upp något jämfört med i mars och styrräntan väntas nu ligga över 4,50 procent mot slutet av året.
Enligt SEB signalerar prognosen att Norges Bank sannolikt återupptar åtstramningen efter sommaren, men de utesluter inte en räntehöjning redan i augusti.
Norges Bank bedömer att inflationstrycket är något starkare än tidigare antagit, med fortsatt hög löneökningstakt och stigande företagskostnader. Handelsbanken ser därför ytterligare en räntehöjning som sannolik efter sommaren och bedömer att sannolikheten för en höjning redan i augusti är betydande om inflationen förblir hög.
På valutamarknaden behöll dollarn i stort sett de uppgångar som följde på Feds hökaktiga besked, euron tappade till 1:146 mot dollarn. Den schweiziska francen försvagades marginellt mot euron, medan den norska kronan tappade mot både dollarn och euron, efter respektive räntebesked.
På eftermiddagen väntas Bank of England lämna räntan oförändrad på 3,75 procent. Den brittiska arbetsmarknaden har stått emot bättre än väntat. Arbetslösheten sjönk till 4,9 procent från 5,0 procent.
Sanjay Raja, chefsekonom på Deutsche Bank, anser att utfallet ger MPC "mer tid att avvakta och se hur ekonomin utvecklas och hur det geopolitiska läget utvecklas".
Han tillade att banken inte ser någon större "brådska för MPC att driva på för räntehöjningar redan nu" och att centralbanken kan "låta osäkerheten kring energikonflikten lägga sig innan den på nytt kalibrerar penningpolitiken".
Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931
Nyhetsbyrån Direkt
DOLLARFÖRSTÄRKNING I SPÅREN AV FED-BESKEDET
Idag, 12:29
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det dröjde inte länge innan den nye Fed-chefen Kevin Warsh fångade obligationsmarknadens uppmärksamhet.
På onsdagen lämnade Fed, som väntat, styrräntan oförändrad i intervallet 3,50–3,75 procent.
Beskedet fick investerare att sälja kortfristiga obligationer, vilket drev upp räntorna. Den amerikanska tvåårsräntan steg 12 punkter till 4,19 procent.
De europeiska räntorna följde efter, med tyska tvååringen 5 punkter upp till 2,64 procent, medan den svenska tvååringen var 2 punkter högre på 2,22 procent.
Marknaden prisar in en ökad sannolikhet att Fed kommer höja efter att Warsh signalerat att Fed inte kommer att tolerera hög inflation.
Flera bedömare ser en risk för att Fed kan behöva höja räntan redan i september om inflationen inte visar tydliga tecken på att avta.
En av dem är Rob Kaplan, tidigare Fed-chef i Dallas och numera vice styrelseordförande på Goldman Sachs.
"Om inflationssiffrorna inte kyls ned fram till september tycker jag att riskbalansen talar för att det vore klokt att agera, antingen i september eller senare i höst", sade han.
Kaplan betonade samtidigt att en räntehöjning sällan är en engångsåtgärd och tillade att "om man höjer i september måste man vara beredd på att det kan komma ytterligare en eller två höjningar".
I räntebanan, "dot plot", lade nio ledamöter in minst en räntehöjning i år, medan åtta såg en oförändrad ränta och en ledamot räknade med en sänkning. I mars visade medianprognosen fortfarande en räntesänkning under året.
Som väntat lämnade Warsh ingen egen ränteprognos eftersom han är kritisk till framåtblickande guidning.
I en marknadskommentar skrev Pimco att "Warsh sätter redan agendan på ett offensivt sätt".
De bedömer att även om det i slutändan blir arbetsgruppens uppgift att analysera frågorna och föreslå reformer, bedömer de att det sannolikt kommer att leda till flera betydande förändringar – däribland färre presskonferenser, mindre styrande kommunikation, större beredskap att överraska obligationsmarknaden och i förlängningen högre räntevolatilitet.
Schweiz centralbank, SNB, lämnade styrräntan oförändrad på 0 procent och signalerade beredskap att intervenera mot en starkare schweizerfranc.
"Inflationen har stigit de senaste månaderna till följd av högre energipriser. Det medelfristiga inflationstrycket är dock i stort sett oförändrat", skrev centralbanken.
SNB räknar med en inflation på 0,6 procent 2026–2027 och 0,7 procent 2028.
Även Norges Bank lämnade räntan oförändrad på 4,25 procent men signalerade att det sannolikt kommer att behövas ytterligare en räntehöjning vid något av de kommande mötena.
Räntebanan justerades upp något jämfört med i mars och styrräntan väntas nu ligga över 4,50 procent mot slutet av året.
Enligt SEB signalerar prognosen att Norges Bank sannolikt återupptar åtstramningen efter sommaren, men de utesluter inte en räntehöjning redan i augusti.
Norges Bank bedömer att inflationstrycket är något starkare än tidigare antagit, med fortsatt hög löneökningstakt och stigande företagskostnader. Handelsbanken ser därför ytterligare en räntehöjning som sannolik efter sommaren och bedömer att sannolikheten för en höjning redan i augusti är betydande om inflationen förblir hög.
På valutamarknaden behöll dollarn i stort sett de uppgångar som följde på Feds hökaktiga besked, euron tappade till 1:146 mot dollarn. Den schweiziska francen försvagades marginellt mot euron, medan den norska kronan tappade mot både dollarn och euron, efter respektive räntebesked.
På eftermiddagen väntas Bank of England lämna räntan oförändrad på 3,75 procent. Den brittiska arbetsmarknaden har stått emot bättre än väntat. Arbetslösheten sjönk till 4,9 procent från 5,0 procent.
Sanjay Raja, chefsekonom på Deutsche Bank, anser att utfallet ger MPC "mer tid att avvakta och se hur ekonomin utvecklas och hur det geopolitiska läget utvecklas".
Han tillade att banken inte ser någon större "brådska för MPC att driva på för räntehöjningar redan nu" och att centralbanken kan "låta osäkerheten kring energikonflikten lägga sig innan den på nytt kalibrerar penningpolitiken".
Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931
Nyhetsbyrån Direkt
Aktieanalys
Ekholms sorti
Styrräntan
Aktieanalys
Ekholms sorti
Styrräntan
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
