Fonden SKAGEN Focus A minskade 8,40 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,00 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,49 procent och är därmed bättre än index som har ökat 0,03 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Jonas Edholm och David Harris.

Inledningsvis skriver förvaltarna att den operativa miljön förändrades abrupt under månaden. Amerikanska militära insatser i Iran överraskade finansmarknaderna och utlöste en kraftig ökning av den geopolitiska risken.

Marknadens uppmärksamhet riktades mot Hormuzsundet, vilket resulterade i en oljeprischock som påverkade globala aktier negativt. Detta skifte fick portföljen att backa både i absoluta och relativa tal.

"Utvecklingen under kvartalet påverkades avsevärt av den kraftiga ökningen av råvarupriser till följd av eskaleringen av geopolitiska spänningar", skriver förvaltarna.

Methanex var en av de främsta bidragsgivarna under första kvartalet då bolagets metanolpriser steg i takt med oljepriset.

Sydkoreanska DL E&C steg över 50 procent och nådde förvaltarnas riktkursmål under perioden.

Därtill utvecklades KCC positivt efter intresse från aktivistinvesterare.

På den negativa sidan tyngde Aumovio, TUI och Wienerberger. TUI sjönk kraftigt till följd av ökad osäkerhet kring reseefterfrågan, medan Wienerberger lämnade försiktiga prognoser.

Gällande portföljaktiviteten avyttrades DL E&C, Sopra Steria och Nexity helt. Fonden minskade också i bland annat Aperam och Hyundai Mobis. Samtidigt initierades nya positioner i Taiheiyo Cement, Lenovo och Everest Re.

Framåt ser förvaltarna fortsatt stor potential i globala små och medelstora bolag. Värderingsgapen mot stora bolag beskrivs vara fortsatt höga.

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Methanex, Aumovio och KCC med portföljvikter om 4,0, 3,6 respektive 3,6 procent.

Geografiskt var exponeringen störst mot Sydkorea, USA och Japan.

Gällande sektorfördelning utgjorde finans, material och industri de största sektorerna.

Samuel Alaei
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.