Fonden SKAGEN Vekst A steg 1,61 procent i maj, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,97 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 12,16 procent och är därmed bättre än index som har ökat 10,03 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Søren Milo Christensen och Sondre Solvoll Bakketun.

Inledningsvis skriver förvaltarna att globala aktier utvecklades positivt i maj, vilket förklaras av optimism kopplat till ett eventuellt fredsavtal med Iran. Styrkan lyfte även fonden, även om vinsterna dämpades av en starkare norsk krona. Undervikten i IT-sektorn tyngde den relativa avkastningen.

Under månaden bidrog både Samsung Electronics och ISS positivt till fondens avkastning.

"Samsung Electronics var återigen en viktig bidragsgivare i maj, då den strama situationen på minnesmarknaden fortsatte att stödja pris- och vinstförväntningarna. Vi minskade positionen på grund av den starka kursutvecklingen, vilket återspeglar en mer begränsad uppsida gentemot vårt kursmål", skriver förvaltarna.

I andra änden tyngde Hana Financial Group och Ping An, där det förstnämnda bolaget missgynnades av sitt förvärv av Dunamu.

"Vi förstår visserligen den strategiska logiken bakom att bygga upp kapacitet inom 'ny finans', men delar marknadens oro kring en potentiell avvikelse från en disciplinerad kapitalallokering – ett ämne som vi kommer att ta upp med ledningen."

Vidare skriver förvaltarna att den indonesiska marknaden pressats till historiskt låga nivåer och att den indonesiska rupien försvagats kraftigt. Förvaltningen har passat på att utnyttja den höga riskpremien och investerat i Telkom Indonesia under månaden, vilket motiveras av bolagets stabila underliggande verksamhet och starka balansräkning. Dessutom har man återinvesterat i Lerøy Seafood, medan positionen i Nokia har avyttrades.

"Vi anser fortfarande att den amerikanska aktiemarknaden är övervärderad, både i förhållande till aktiemarknader utanför USA och jämfört med sina egna historiska normer. Inom USA är framför allt tillväxtaktier prissatta på nivåer som historiskt sett har förknippats med svaga avkastningar därefter. Däremot handlas många marknader utanför USA närmare historiska genomsnitt och erbjuder därför mer lockande möjligheter", skriver förvaltarna avslutningsvis.

Vid månadsskiftet var fondens tre största aktieinnehav Novo Nordisk, Hana Financial Group och ISS med portföljvikter om 4,9, 3,4 respektive 3,3 procent.

Geografiskt sett hade fonden störst exponering mot Danmark, Sverige och Sydkorea med vikter om 17,8, 13,8 respektive 9,0 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.