STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Flera analytiker uppger sig vara relativt nöjda med SKF:s nya finansiella mål som presenterades inför tisdagens kapitalmarknadsdag, men lyfter samtidigt fram de höga kostnader som kullagerföretaget flaggar för som något negativt.

Banken SEB anser att SKF har en hög marginalpotential, men till ett högt pris.

"Målen är goda, men marknadsreaktionen blir sannolikt negativ med tanke på de höga kostnaderna", skriver banken.

SKF siktar för den kvarvarande industriverksamheten (efter fordonsavknoppningen) på en justerad rörelsemarginal över 17 procent på medellång sikt och över 19 procent på lång sikt.

"Båda – särskilt det senare – bör vara positivt i förhållande till konsensus på 17,2 procent för 2027. För att nå över 19 procent kommer dock Industrial att ta kostnader motsvarande cirka 1,7 procent av försäljningen (kontantdelen) fram till 2028, varefter kostnaderna 'kommer att vara begränsade'", noterar SEB.

Pareto anser att SKF:s nya finansiella mål var ungefär som förväntat, men höga investeringsutgifter (capex) och jämförelsestörande poster dröjer kvar, noterar Pareto i en initial analyskommentar till pressmeddelandet från SKF.

Kullagerföretaget avser fortsätta sin positionering till en lokal, global närvaro genom att investera motsvarande 5 procent av försäljningen på medellång sikt, följt av en nedgång till 3,5 procent på lång sikt, konstaterar Pareto.

"De jämförelsestörande posterna kommer också att förbli höga under de kommande åren, med 5 miljarder kronor från fjärde kvartalet 2025 till 2028 varav 1,5 miljarder kronor icke kassaflödespåverkande. Ytterligare 1,5 miljarder kronor i kostnader kommer att tas för att notera SKF:s fordonsverksamhet, och sammantaget känner vi viss besvikelse över att det kommer att ta till 2028 innan vi börjar se ett mer strömlinjeformat SKF som är ute ur skogen", resonerar Pareto som sedan tidigare har en köprekommendation med riktkurs 290 kronor på aktien.

SEB har sedan tidigare rekommendationen köp med riktkursen 275 kronor för SKF.

Efter drygt en halvtimmes tisdagshandel var aktien ned 5 procent på Stockholmsbörsen vid 245 kronor.

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt