STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Investerare som satsar på en hökaktig reaktion på stigande oljepriser kan misstolka Federal Reserve.

Det tror Aditya Bhave, USA-ekonom på Bank of America, enligt Bloomberg News.

Han varnar för att utbudschocker också kan leda till perioder med stabila räntor och till och med kraftiga räntesänkningar.

Medan räntan på tvååriga amerikanska statsobligationer har rört sig i takt med de kraftigt stigande oljepriserna sedan kriget i Iran började, vilket speglar förväntningar om högre styrränta, varnar han för att detta ”kan vara ett misstag”.

En energichock är inte nödvändigtvis hökaktig, eftersom den kan skapa en konflikt mellan centralbankens mål att upprätthålla stabila priser och att stödja sysselsättningen.

”Detta ‘breddar svansarna’ i fördelningen av penningpolitiska utfall: större risk för en längre period med oförändrad ränta, svansrisker för höjningar, men också större risker för djupa sänkningar”, skriver han.

Marknaden prissätter nu cirka 40 punkter sänkning från Federal Reserve, jämfört med mer än 60 punkter innan konflikten i Mellanöstern började.

Bhave skriver att marknadsreaktionen hittills påminner om situationen 2022, när Ryssland invaderade Ukraina. Då var arbetslösheten i USA lägre och hushållen hade gott om pengar från stimulansåtgärder.

”Nu har vi en svag arbetsmarknad, måttligt förhöjd inflation och mer begränsat finanspolitiskt stöd. Detta gör att vi kan få en mer duvaktig reaktion från Fed om oljechocken blir varaktig”, skriver han.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt