När Filip Weintraub i mars sade upp sig från Skagen Fonder slog det ned som en blixt på fondhimlen. Under sina nio år som ansvarig förvaltare för Skagen Global hade han nått stjärnstats bland världens fondförvaltare. Många undrade varför han sade upp sig, lika många undrade vad han ska göra.

Nu har vi svaret. I det tysta satte han upp en egen fond, Labrusca Global, tillsammans med bland annat två tidigare förvaltarkollegor från Skagen Fonder. Anledningen till varför det har gått så fort är bland annat att fonden ligger under SEB Fundservice i Luxemburg så de har inte behövt sätta upp ett eget fondbolag.

Labrusca Global är en global aktiefond med fokus på absolut avkastning. Förvaltningen påminner en hel del om hur han förvaltade Skagen Global med en relativt koncentrerad aktiportfölj på mellan 30 och 40 aktier globalt. Men Labrusca Global har lite större frihetsgrader än Skagen Global och kan använda andra finansiella instrument som derivat, blankning och obligationer för att justera riskprofilen i fonden över tiden.

Frågan som alla vill ha svar på är om man ska satsa pengar i Filip Weintraubs nya fond? Med tanke på hans tidigare prestationer vore det förmätet att svara nej på den frågan.

Mycket talar för att avkastningen kommer blir bra, men det finns även en del frågetecken.

Vi börjar med det positiva. Filip Weintraub är inte ensam om förvaltningen. Han har tagit med sig två kollegor från Skagen Global, Omid Gholamifar och Fredrik Astrup. Det bör borga för att "Skagenandan" håller i sig. Han har också knutit till sig två tidigare kollegor från sin tid i New York och Länsförsäkringar, Jonas Edholm och Anders Evander.

Dessutom, vilket kanske är det viktigaste, har han och kollegorna satsat sina egna pengar i fonden, uppskattningsvis cirka 200 miljoner kronor. Det totala kapitalet uppgår redan till cirka 500 miljoner kronor, vilket är bra för att slå ut fasta kostnader på, som annars kan bli höga i procent.

De friare placeringsreglerna borde också inverka positivt på avkastningen. Men här har vi ett litet oskrivet kort, och nu kommer vi in från frågetecknen:

Skagen Global är en uttalad lång-fond, vilket betyder att den är fullinvesterad i aktier och dessutom inte spekulerar i nedgång. Filip Weintraub har bevisligen varit mycket duktig på att välja aktier tidigare och det kommer han säkert att vara även framöver. Men att hantera andra finansiella instrument så som derivat och obligationer har vi inte ännu sett resultatet av.

Labrusca Global är inte en hedgefond men inte heller en lång-fond, har Filip Weintraub sagt. Placara.nu drar slutsatsen att fonden är mer en absolutavkastande fond. Det rimmar även väl med "family office" konceptet som är inkluderat i bolagets namn, The Labrusca Family Office.  Det går mer ut på att bevara kapitalet än att maximera avkastningen, givet de risker det innebär.

Det rimmar även väl med avgiftsstrukturen, framför allt den rörliga. Att Labrusca rider på Filip Weintraubs stjärnstatus går inte att missa. Den fasta avgiften ligger på 1,5 procent per år. Om det hade varit den enda avgiften hade den betraktats som normal, kanske i det övre spannet.

Men nu tillkommer också en prestationsbaserad avgift. Den uppgår till 20 procent på avkastningen som överstiger tre månaders Euribor-ränta (den europeiska interbankräntan). Som jämförelse kan sägas att Skagen Globals prestationsbaserade avgift baseras på aktiemarknadens avkastning. Att ta en rörlig avgift på ett kort ränteindex implicerar en förvaltning som inte är helt inriktad på aktier utan mer på absolutavkastning och kapitalbevarande.

Institutioner skulle svårligen gå med på att betala 20 procent över ett ränteindex för en aktieförvaltning, och Labrusca har en uttalad ambition att vända sig till institutioner. De har till och med en speciell andelsklass för dem som betalar samma rörliga avgift men en lägre fast avgift, 1 procent per år.

Svaret på frågan som alla vill ha svar på blir således att visst ska man investera i Labrusca Global, men inte alla sina pengar. Fondsparare ska också förvänta sig en jämnare avkastning än vad Skagen Global ger. När börsen är stark tror placera.nu att Labrusca Global inte kommer hänga med, men när börsen faller kommer fonden inte falla lika mycket. Det kanske inte känns så dumt dagar som dessa.