En utländsk aktiefond exponeras mot valutarörelser i huvudsak på två sätt. För det första har en utländsk aktiefond en noteringsvaluta, oftast i någon av de stora valutorna USA-dollar eller euro. Det är i noteringsvalutan fondens värde rapporteras.

Utöver det har fonden även en lokal valutaexponering. Exempelvis en Brasilienfond är oftast noterad i amerikanska dollar men fondens innehav handlas oftast i brasilianska real.

För en svensk investerare som investerar i en Brasilienfond blir det därmed en valutaexponering mot både dollarn och mot realen.

Under fjolåret backade den brasilianska börsen med ungefär 13 procent i lokal valuta. För en svensk fondinvesterare föll den med 37 procent, eftersom kronan stärktes kraftigt mot realen. I år har det varit det omvända då brasilianska börsen startat året starkt och realen har stärkts mot kronan.

Den viktigaste exponeringen för en svensk investerare är den lokala valutan. Fondens noteringsvaluta är ju endast en ”hållplats” där man räknar om värdet för fonden. Fondernas likvida medel ligger däremot i noteringsvalutan och inte den lokala valutan. Men i en vanlig aktiefond är sällan likvida medel så stora att det får någon reell påverkan.

Det är få aktiefonder som är valutasäkrade till svenska kronor. För den som har ett långsiktigt sparande och har en del av sina investeringar i utländska fonder är det inte så viktigt hur den lokala valutan rör sig på kort sikt. Det viktigaste är tron på landets börsutveckling.

Ur ett valutaperspektiv fungerar utländska räntefonder som aktiefonder. Då avkastningen generellt är låg i ränteplaceringar kan hela avkastningen ätas upp av stora valutarörelser.

Räntefonder är oftare valutasäkrade. Här är tipset att kolla fondfakta noggrant för att se om fonden är valutasäkrad, om du vill ta bort valutarisken.