Bolidens resultat före skatt blev 1.463 miljoner kronor för det första kvartalet 2012 (1.301).

Analytikerna hade räknat med ett resultat före skatt på i genomsnitt 1.217 miljoner kronor, enligt SME Direkts sammanställning inför rapporten.

Resultatet blev därmed 20 procent bättre än vad analytikerna hade räknat med.

Försäljningen uppgick till 10.321 miljoner kronor för perioden (10.158). Här låg SME Direkts konsensusprognos på 10.013 miljoner kronor.

Bolidens rörelseresultat hamnade på 1.499 miljoner kronor (1.359). Marknadens förväntningar låg här på 1.273 miljoner kronor.

Rörelseresultatet påverkades av omvärdering av processlager på 282 miljoner kronor. Analytikerna hade förväntat sig en positiv effekt på 185 miljoner kronor.

Resultatet påverkades även av effekten av realiserade metallpris- och valutasäkringar om 21 miljoner kronor.

Det fria kassaflödet uppgick under kvartalet till 888 miljoner kronor (4kv -482).

Bolidens problem har under lång tid varit smältverken. Men under det första kvartalet kom en rejäl resultatförbättring inom det affärsområdet. Rörelseresultat för smältverken blev 631 miljoner kronor i det första kvartalet (84) och omsättningen blev 10.011 miljoner kronor (9.667).

Enligt SME Direkts konsensussammanställning förväntades affärsområdet Smältverk presentera ett rörelseresultat på 416 miljoner kronor och en omsättning på 9.634 miljoner kronor.

Börsens reaktion på rapporten blev dock ljum. Vid klockan 09.40 hade aktien stigit med 0,3 procent. Resultatet blev förvisso bättre än analytikernas officiella snittprognoser, men kanske inte så mycket bättre som siffrorna först kan ge vid handen. Den bilden ger analytiker efter i snabbtitt i delårsrapporten.

"Det är bättre än konsensusförväntningarna, men ser man till detaljerna är gruvsidan väsentligt svagare än väntat. Det är negativt, för det är den drivande sidan. Dessutom är det en stor omvärdering av processlagren", säger Joakim Ahlberg, gruvanalytiker hos Cheuvreux.