Investmentbolaget Byggmästaren gick in i 2025 med stark balansräkning och mer än en halv miljard i kassan. Trots det har bolaget en negativ utveckling på börsen i år där aktien är ned 10%.

VD Tomas Bergström står dock fast vid bolagets långsiktiga modell, med ett ägande utan "exit-horisont".

Målet: 20% årlig avkastning

Tomas Bergström beskriver Byggmästaren som en aktiv och långsiktig ägare. Bolaget gör få men genomtänkta investeringar – och investerar i nya innehav ungefär en gång per år. Filosofin är solklar.

"Vi är en aktiv ägare. Vi jobbar med en fokuserad portfölj där vi vill stötta bolagsledningar att växa organiskt och förvärvsdrivet", säger VD:n, och fortsätter:

"Vi letar efter beprövade modeller och duktiga människor som driver dem."

Det handlar inte om venture-case eller oprövade idéer, utan bolag som redan är lönsamma och har tydliga tillväxtmöjligheter.

"Vi försöker räkna oss hem till en avkastning på minst 20% per år i genomsnitt", säger Bergström.

Bergström äger 2,5% av aktierna till ett värde av knappt 50 Mkr. Sedan han tog över som VD 2019 har substansvärdet per aktie ökat med cirka 13% per år.

Tufft år för ett innehav

I dag har bolaget sju innehav. En majoritet är onoterade bolag, men Byggmästaren har två noterade innehav – Green Landscaping och Infrea.

I båda bolagen har Byggmästaren en betydande ägarandel. 20% av röster och kapital i Infrea, och 16% i Green Landscaping.

Det sistnämnda bolaget har haft ett tuffare börsår och har tappat 35% av sitt värde. Tomas Bergström är dock inte orolig.

"De är norra Europas största aktör inom stadsnära skötsel och har en beprövad tillväxtmodell och högt insynsägande där ledningen äger en hel del", säger han.

Green Landscaping har funnits med i portföljen sedan 2018, och enligt Bergström har det generellt gett en bra avkastning.

"Vi tror att tillväxten kan fortsätta länge, särskilt i Europa. Aktien är lågt värderat nu och vi köpte lite mer för ett tag sedan", säger VD:n.

Ett skolboksexempel

Sommaren 2024 gjorde Byggmästaren sin hittills största affär – en delförsäljning av ungefär halva innehavet i hjärtstartarbolaget Safe Life. Ett internationellt riskkapitalbolag köpte då in sig som ny huvudägare vilket frigjorde över en halv miljard kronor för bolaget.

Byggmästaren äger fortfarande 12% av bolaget och är kvar i styrelsen.

Tomas Bergström säger att Safe Life är ett bra exempel på hur Byggmästaren vill jobba.

"Hitta duktiga människor tidigt. Hjälpa dem att gå från nivå två till nivå fyra. Och sen får man gå vidare med olika lösningar för att realisera den fulla potentialen", säger han.

Vanligtvis investerar Byggmästaren långsiktigt utan "exit-horisont", men i det här fallet var en försäljning nödvändig för att möjliggöra Safe Lifes tillväxt.

Skeptisk mot försvarstrenden

Många investmentbolag flockas just nu till försvarsbolag och AI-relaterade case, men Byggmästaren håller sig skeptiska.

"Vi är inte så trendkänsliga generellt. Försvar och AI är tydliga teman just nu, men värderingarna är ganska höga i sektorn", säger Tomas Bergström.

VD:n stänger inte helt dörren för att investera i försvarshaussen, men säger att det inte är något man aktivt letar efter i dagsläget.