Stockholmsbörsen hade midsommarstängt när resultatet av Storbritanniens EU-omröstning var ett faktum. Europas börser rasade. Men för Stockholmsbörsens investerare fanns inget annat att göra än att fylla snapsglaset till brädden.

När det måndag bjöds det på riktigt beska droppar. Stockholmsbörsen hade den sämsta börsdagen i modern tid. En brexit var helt enkelt inte tänkt att hända. När den sista förhandsmätningen indikerade "bremain" tog köparna överhand och handlade på sig bank och verkstad hela vägen in i kaklet. Kanske var det också därför som slakten blev så brutal när börshandeln drog igång efter helgen.

Från juni månads bottennivåer tappade den nordiska industrisektorn som mest 3 procent men från toppen strax före omröstningen var nedgången hela 11 procent. Likadant ser mönstret ut i den nordiska banksektorn.

Utfallet i britternas omröstning var binärt och förhandsmätningarna jämna. Trots det valde fler investerare gå med sin övertygelse och köpte värdepapper inför. Det säger något viktigt om marknaden. Rädslan att missa ett rally är större än förnuftet att förstå vad som kan gå förlorat.

Men efter regn kommer oftast solsken. Storbolagsindex (OMXS30) har nästan tagit ikapp raset. I aktier som Balder och Pandora syns den senaste kraschen bara som ett litet hack på vägen uppåt.

Betydligt värre osar det om Europas banksektor. Enorma Deutsche bank sjönk i veckan till en ny rekordlägstanivå och det svårt att inte dra lösa paralleller till finanskrisen.

I dag talas det främst om en förtroendekris i bankerna. Men det läskiga med bank är att när det väl börjar barka åt fel håll så brukar det smälla högt.

Den politiska tumulten som kan vara i år efter brexitomröstningen gör att vi kan vänta låga räntor lång tid framöver. Och kanske också mer stimulanser från centralbankerna. Låga och/eller negativa räntor pressar bankernas lönsamhet.

Oron i Europa har dock haft begränsad smittoeffekt på aktiemarknaden i USA. Turbulensen fick visserligen dollarn att öka dramatiskt i värde, vilket gör det mindre sannolikt att Fed höjer räntan i år. Ytterligare styrka adderad till dollarn skulle göra deras exportbolags konkurrenskraft än sämre, vilket redan är ett bekymmer.

Efter att amerikanska bankjättar som Morgan Stanley och Bank of America klarat sina stresstester tidigare i veckan finns fritt kapital att ge till aktieägarna. Det ska ske genom höjda utdelningar och nya miljardtunga återköpsprogram.

Det breda amerikanska börsindexet S&P 500 har stigit över 3 procent på veckobasis och forna toppar är inte alls långt borta.

Även guldpriset har nått nygamla höjder. Trots en dyrare dollar och att börsen repat sig håller sig guldpriset kvar över 1 300-dollarsnivån. Det är en tydlig indikator för att investerare i större utsträckning väljer trygga hamnar än tidigare.

Betssons aktieägare bjöds på besk medicin då aktien straffades hårt av bolagets vinstvarning. Lägre intäkter från sportboken och ofördelaktiga valutor ska vara förklaringen. På en vecka har aktien tappat mer än 30 procent.

Spelsektorn har under det senaste året värderats upp kraftigt på vinsterna och efter störtlandningen i Betsson handlas aktien till ett p/e-tal mer i linje med det historiska snittet. Överhängande politiska risker stör värderingen men i handeln efter det stora börsfallet hör Betsson till de mest köpta pappren bland Avanzas småsparare.

Många har alltså sett raset som ett fyndläge men en skrämmande tanke är att vi sett slutet på en tid med skyhöga p/e-tal i spelsektorn.