Rapporter, rapporter, rapporter, över allt rapporter. Så mycket information och så få av dygnets ljusa timmar. Men misströsta inte – Placera har summerat allt du behöver ta med dig från veckan som varit.
23 oktober, 2015
Rapporttåget dånade in och på perrongen flockas flest vinnare men också ett litet gäng förlorare. Investerare med övervikt i spel- och fastighetssektorerna har kammat hem jackpot men också dem som satsat friskt på industrisektorn.
Sammanfattningsvis består gamla fina trender i spelsektorn. Fastighetsägarna jublade när europiska centralbanken med italienaren Mario Draghi i spetsen lämnade styrräntan oförändrad och dessutom spände upp hanen för ytterligare en salva ur QE-kanonen under fjärde kvartalet. Bland storbolagens få förlorare kröntes ett gruvbolag till jumbolistans konung.
Allt är bättre i Frankfurt, brukar man inte säga så? DAX-index har stigit med 7 procent och jämfört med Stockholm verkar det vara mycket bättre drag på tyskarnas börsfest. USA-börserna som lett stigningarna de senaste veckorna har halkat efter. Dow Jones steg 1,6 procent under veckan och Nasdaq 0,7 procent.
Efter fredagens lyxlunch hade Kinas centralbank gjort alla långa börsspekulanter till vinnare. Banken sänkte sin styrränta till 4,35 procent samtidigt som den ettåriga inlåningsräntan minskades till 1,5 procent. Om samma makroekonomiska öde väntar i Kina som tidigare i väst, ja då väntar ett Alla rallyns moder på den kinesiska aktiemarknaden, som alldeles nyss var helt nere för räkning.
Undulaten är död...
Det var närmast begravningsstämning när SSAB presenterade sin kvartalsrapport. Hoppet är det sista som lämnar en stålbolagsanalytiker. I konsensusprognosen fanns en strimma ljus och en tro på ett litet plusresultat i tredje kvartalet. Men syret tryter i gruvan och i stället blottade bolaget en rörelseförlust på närmare 200 Mkr. Enligt SME var förhandstipset 15,2 Mkr plus.
Längre ner i räkenskaperna vart det bara värre och före skatt blev resultatet minus 440 Mkr. På rapportdagen hade aktien som mest tappat kring 12 procent och på veckobasis har kursen tappat 11 procent.
Branschkollegan Boliden däremot visade på motståndskraft. Före skatt tjänade bolaget nästan 830 Mkr i tredje kvartalet. Analytikerkåren trodde enligt SME Direkt på ett resultat kring 760 Mkr. Också försäljningen var bättre än väntat. Efter fredagens rapport hade aktien stigit 2 procent. Smältverksdelen har briljerat men gruvverksamheten var en besvikelse. Bolaget har haft stor hjälp av valutautvecklingen, dock inte mer än andra utländska konkurrenter, enligt vd Lennart Evrell.
Heliga spelare
Spelbolagens framgångar kan inte vara en nyhet för någon och de långa framgångssagorna ser ut att fortsätta. Spelutvecklaren och börsfavoriten Net Ent kom in med ett resultat nästan precis i linje med analytikernas förväntningar. Marknaden verkar dock ha förväntat mer. På rapportdagen föll aktien brant men på veckobasis var skillnaderna små.
Operatören Betsson överträffade i stället prognosmakeriet när intäkterna ökade till 973 Mkr mot förväntade 956 Mkr i tredje kvartalet. Också vinsten var något över förväntan. Däremot har fjärde kvartalets dagliga intäkter hittills varit något under genomsnittet i tredje kvartalet. Enligt bolaget är det sportboksmarginalerna som spökar. Marknaden valde att jubla över högre vinst och intäkter och aktien har på en vecka stigit med nästan 14 procent.
Börsveckanfavoriten och uppstickaren Evolution Gamning har också haft en bra vecka. Aktien har stigit nästan 12 procent och vinsten växer för spelutvecklaren. Innan skatt blev resultatet 5,8 miljoner euro i tredje kvartalet.
Investmentbanken Carnegie ägnade veckan åt att skruva upp målkurserna i alla tre av de rapporterade spelbolagen samt också i Unibet som kommer med rapport inom kort.
Triss i bankförluster
Det smällde till hårt i banksektorn när tre av fyra bankrapporter fick respektive bolag på fall. Frossan i sektorn grundar sig bland annat i oron för högre kapitalkrav och riskvikter. Det kan komma att begränsa överskottskapitalet och på sikt påverka utdelningspotentialen. Nordea, Handelsbanken och SEB gick hårt åt i marknaden men har sedan rapporterna återhämtat sig. Ändå hänger de inte alls med upp i fredagens rallyhysteri.
Över utdelningsfavoriten Nordea haglade riktkurssänkningarna efter kvartalsrapporten men aktien ser trots detta ut att stänga veckan på plus. Handelsbanken var på fredagseftermiddagen fortfarande ner på veckobasis trots en kraftig återhämtning efter rapportdroppet.
Fastighetsbolagen älskar Mario Draghi
Alla fastighetsbolag har inte hunnit rapportera men nästan hela ligan har stigit kraftigt efter ECB:s uttalande som gynnar belånade fastighetsägare. De låga räntorna består och sannolikt flödas marknaden med kontanter under fjärde kvartalet.
På en vecka har Oscar Properties stigit med 9 procent. Närmare 7 procentenheter av den stigningen skedde efter att bolaget rapporterat på fredagen. Bolaget fyrdubblade sitt rörelseresultat i tredje kvartalet och resultatet ökade till nästan 107 Mkr.
Kungsleden rapporterade ett förvaltningsresultat på 274 Mkr i tredje kvartalet. Orealiserade värdeförändringar uppgick till 202 Mkr men trots detta fick bolaget en sänkt rekommendation från SEB. Aktieägarna hade dock inget emot rapporten och aktien har på en vecka stigit med 7 procent.
Sektorns starkaste aktie stavas Victoria Park. Bolaget som har nischat sig mot att tapetsera om i trötta höghusområden har på en månad stigit med 30 procent och på en vecka mer än 7 procent. Torsdagens rapport innehöll ett mer än dubblat driftnetto och värdeförändringar i storleksordningen kring en kvarts miljard kronor, nästan tre gånger starkare än samma period året innan.
Revansch i verkstad
Det svänger ordentligt när det rapporteras i verkstadssektorn och det var nog många kortsiktiga spekulanter som gick bort sig rejält i de volatila verkstadsaktierna. När veckan närmar sitt slut var dock merparten av bolagen som avlagt statusrapport rejält på plus.
Den amerikanska giganten Caterpillar sänkte sin helårsprognos. Ojusterat väntas resultatet bli 3,70 dollar vilket ska jämföras med den tidigare uppskattningen om en vinst på 4,70 dollar per aktie. Prognosen för 2016 ligger fast och försäljningen väntas sjunka med 5 procent under 2016 jämfört med innevarande år. Men vad gör det när det är kalashumör på börsen. Aktien har på veckobasis hankat sig upp 1,8 procent.
Mest svårtolkad bland de svenska bolagsrapporterna var Atlas Copcos. Under rapportdagen hann aktiekursen vara nere för räkning och tillbaka på topp. Orderingången var svag men marginalerna bättre.
Stabila låskoncernen Assa Abloy ökade sin försäljning med 19 procent och organiskt var tillväxten 3 procent. Tillväxten var stark i Americas men svagare i Asia Pacific. Vinsten i kvartalet ökade med 18 procent och uppgick till 1,86 kronor per aktie.
Skruv- och mutterbolaget Bultens försäljning till Kina har tagit fart efter en tidigare dipp. Sommarens dramatiska nedgång har inte raderats men volymerna är helt klart på väg åt rätt håll säger bolagets vd Tommy Andersson till Nyhetsbyrån direkt. Aktien har på en vecka stigit med 5,4 procent.
Två bolag som borde gynnas av hetsen på bostadsmarknaden är byggvarukedjan Byggmax och fönstertillverkaren Inwido. Byggmax som stigit kraftigt inför sin rapport sjönk i stället ihop när det var dags att bekänna färg. Aktien backade på fredagen över 11 procent och vad som inte var iögonfallande var en något lägre bruttomarginal, vilket till stor del var ett resultat av för svag norsk krona. I övrigt ökade försäljningen med 23 Mkr i en jämförelse med samma kvartal året före.
Placera gillar fönstertillverkaren Inwido och vi har efter rapporten upprepat vår köprekommendation på bolaget. Bolaget har en låg värdering skriver Placeras Per Ericson i sin analys och aktien har på en vecka stigit med imponerande 17 procent. En snygg revansch efter ett par svaga månader i aktien. Investmentbolaget Ratos som var med och satte Inwido på börsen meddelade i veckan att det lämnat aktien därhän. Hela återstående delen av innehavet såldes ut i marknaden till 83 kronor per aktie men det är ingenting som påverkat kursen märkbart.
Nordiska branschindex
Våra nordiska branschsiffor är från i morse och sedan dess har börsen spurtat uppåt. Men som läget låg tidigare under fredagen var industrivaror veckans starkaste sektor, tätt följt av bygg och fastigheter. Också konsumentvaror har gått starkt. Svagaste sektor var Transport och flyg som gått riktigt kasst – minus 6 procent på en vecka.
Utv. 1 vecka (%) | Utv. 1 mån (%) | |
Industrivaror | 6,5 | 9,5 |
Bygg och Fastighet | 5,5 | 5,9 |
Konsumentvaror | 5,2 | 5,9 |
Material | 4,2 | 18,0 |
Investmentbolag | 2,5 | 7,5 |
Energi | 2,0 | 12,7 |
Telekom och IT | 2,0 | 5,2 |
Hälsovärd | 1,6 | 0,7 |
Finans och försäkring | -0,6 | 0,5 |
Transport och Flyg | -5,9 | -2,0 |
Källa: Avanza | ||
(avser kurser fredag förmiddag) |
På storbolagslistan steg 79 bolag medan 14 sjönk.
Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.
Veckans mest lästa artiklar var:
Mikrobolagen skåpar ut jättarna
Första prislappen på Bravida
Kursrace direkt när Ferrari släpptes iväg
Beskeden som fick börsen att vända
Cadian attackerar Fingerprint igen
Under veckan publicerades analyser på:
SEB
Trelleborg
Beijer Electronics
Wise Group
Husqvarna
Flottiga förväntningar
NGS Group
Inwido
Swedbank
Zinzino
SKF
Rapporter, rapporter, rapporter, över allt rapporter. Så mycket information och så få av dygnets ljusa timmar. Men misströsta inte – Placera har summerat allt du behöver ta med dig från veckan som varit.
23 oktober, 2015
Rapporttåget dånade in och på perrongen flockas flest vinnare men också ett litet gäng förlorare. Investerare med övervikt i spel- och fastighetssektorerna har kammat hem jackpot men också dem som satsat friskt på industrisektorn.
Sammanfattningsvis består gamla fina trender i spelsektorn. Fastighetsägarna jublade när europiska centralbanken med italienaren Mario Draghi i spetsen lämnade styrräntan oförändrad och dessutom spände upp hanen för ytterligare en salva ur QE-kanonen under fjärde kvartalet. Bland storbolagens få förlorare kröntes ett gruvbolag till jumbolistans konung.
Allt är bättre i Frankfurt, brukar man inte säga så? DAX-index har stigit med 7 procent och jämfört med Stockholm verkar det vara mycket bättre drag på tyskarnas börsfest. USA-börserna som lett stigningarna de senaste veckorna har halkat efter. Dow Jones steg 1,6 procent under veckan och Nasdaq 0,7 procent.
Efter fredagens lyxlunch hade Kinas centralbank gjort alla långa börsspekulanter till vinnare. Banken sänkte sin styrränta till 4,35 procent samtidigt som den ettåriga inlåningsräntan minskades till 1,5 procent. Om samma makroekonomiska öde väntar i Kina som tidigare i väst, ja då väntar ett Alla rallyns moder på den kinesiska aktiemarknaden, som alldeles nyss var helt nere för räkning.
Undulaten är död...
Det var närmast begravningsstämning när SSAB presenterade sin kvartalsrapport. Hoppet är det sista som lämnar en stålbolagsanalytiker. I konsensusprognosen fanns en strimma ljus och en tro på ett litet plusresultat i tredje kvartalet. Men syret tryter i gruvan och i stället blottade bolaget en rörelseförlust på närmare 200 Mkr. Enligt SME var förhandstipset 15,2 Mkr plus.
Längre ner i räkenskaperna vart det bara värre och före skatt blev resultatet minus 440 Mkr. På rapportdagen hade aktien som mest tappat kring 12 procent och på veckobasis har kursen tappat 11 procent.
Branschkollegan Boliden däremot visade på motståndskraft. Före skatt tjänade bolaget nästan 830 Mkr i tredje kvartalet. Analytikerkåren trodde enligt SME Direkt på ett resultat kring 760 Mkr. Också försäljningen var bättre än väntat. Efter fredagens rapport hade aktien stigit 2 procent. Smältverksdelen har briljerat men gruvverksamheten var en besvikelse. Bolaget har haft stor hjälp av valutautvecklingen, dock inte mer än andra utländska konkurrenter, enligt vd Lennart Evrell.
Heliga spelare
Spelbolagens framgångar kan inte vara en nyhet för någon och de långa framgångssagorna ser ut att fortsätta. Spelutvecklaren och börsfavoriten Net Ent kom in med ett resultat nästan precis i linje med analytikernas förväntningar. Marknaden verkar dock ha förväntat mer. På rapportdagen föll aktien brant men på veckobasis var skillnaderna små.
Operatören Betsson överträffade i stället prognosmakeriet när intäkterna ökade till 973 Mkr mot förväntade 956 Mkr i tredje kvartalet. Också vinsten var något över förväntan. Däremot har fjärde kvartalets dagliga intäkter hittills varit något under genomsnittet i tredje kvartalet. Enligt bolaget är det sportboksmarginalerna som spökar. Marknaden valde att jubla över högre vinst och intäkter och aktien har på en vecka stigit med nästan 14 procent.
Börsveckanfavoriten och uppstickaren Evolution Gamning har också haft en bra vecka. Aktien har stigit nästan 12 procent och vinsten växer för spelutvecklaren. Innan skatt blev resultatet 5,8 miljoner euro i tredje kvartalet.
Investmentbanken Carnegie ägnade veckan åt att skruva upp målkurserna i alla tre av de rapporterade spelbolagen samt också i Unibet som kommer med rapport inom kort.
Triss i bankförluster
Det smällde till hårt i banksektorn när tre av fyra bankrapporter fick respektive bolag på fall. Frossan i sektorn grundar sig bland annat i oron för högre kapitalkrav och riskvikter. Det kan komma att begränsa överskottskapitalet och på sikt påverka utdelningspotentialen. Nordea, Handelsbanken och SEB gick hårt åt i marknaden men har sedan rapporterna återhämtat sig. Ändå hänger de inte alls med upp i fredagens rallyhysteri.
Över utdelningsfavoriten Nordea haglade riktkurssänkningarna efter kvartalsrapporten men aktien ser trots detta ut att stänga veckan på plus. Handelsbanken var på fredagseftermiddagen fortfarande ner på veckobasis trots en kraftig återhämtning efter rapportdroppet.
Fastighetsbolagen älskar Mario Draghi
Alla fastighetsbolag har inte hunnit rapportera men nästan hela ligan har stigit kraftigt efter ECB:s uttalande som gynnar belånade fastighetsägare. De låga räntorna består och sannolikt flödas marknaden med kontanter under fjärde kvartalet.
På en vecka har Oscar Properties stigit med 9 procent. Närmare 7 procentenheter av den stigningen skedde efter att bolaget rapporterat på fredagen. Bolaget fyrdubblade sitt rörelseresultat i tredje kvartalet och resultatet ökade till nästan 107 Mkr.
Kungsleden rapporterade ett förvaltningsresultat på 274 Mkr i tredje kvartalet. Orealiserade värdeförändringar uppgick till 202 Mkr men trots detta fick bolaget en sänkt rekommendation från SEB. Aktieägarna hade dock inget emot rapporten och aktien har på en vecka stigit med 7 procent.
Sektorns starkaste aktie stavas Victoria Park. Bolaget som har nischat sig mot att tapetsera om i trötta höghusområden har på en månad stigit med 30 procent och på en vecka mer än 7 procent. Torsdagens rapport innehöll ett mer än dubblat driftnetto och värdeförändringar i storleksordningen kring en kvarts miljard kronor, nästan tre gånger starkare än samma period året innan.
Revansch i verkstad
Det svänger ordentligt när det rapporteras i verkstadssektorn och det var nog många kortsiktiga spekulanter som gick bort sig rejält i de volatila verkstadsaktierna. När veckan närmar sitt slut var dock merparten av bolagen som avlagt statusrapport rejält på plus.
Den amerikanska giganten Caterpillar sänkte sin helårsprognos. Ojusterat väntas resultatet bli 3,70 dollar vilket ska jämföras med den tidigare uppskattningen om en vinst på 4,70 dollar per aktie. Prognosen för 2016 ligger fast och försäljningen väntas sjunka med 5 procent under 2016 jämfört med innevarande år. Men vad gör det när det är kalashumör på börsen. Aktien har på veckobasis hankat sig upp 1,8 procent.
Mest svårtolkad bland de svenska bolagsrapporterna var Atlas Copcos. Under rapportdagen hann aktiekursen vara nere för räkning och tillbaka på topp. Orderingången var svag men marginalerna bättre.
Stabila låskoncernen Assa Abloy ökade sin försäljning med 19 procent och organiskt var tillväxten 3 procent. Tillväxten var stark i Americas men svagare i Asia Pacific. Vinsten i kvartalet ökade med 18 procent och uppgick till 1,86 kronor per aktie.
Skruv- och mutterbolaget Bultens försäljning till Kina har tagit fart efter en tidigare dipp. Sommarens dramatiska nedgång har inte raderats men volymerna är helt klart på väg åt rätt håll säger bolagets vd Tommy Andersson till Nyhetsbyrån direkt. Aktien har på en vecka stigit med 5,4 procent.
Två bolag som borde gynnas av hetsen på bostadsmarknaden är byggvarukedjan Byggmax och fönstertillverkaren Inwido. Byggmax som stigit kraftigt inför sin rapport sjönk i stället ihop när det var dags att bekänna färg. Aktien backade på fredagen över 11 procent och vad som inte var iögonfallande var en något lägre bruttomarginal, vilket till stor del var ett resultat av för svag norsk krona. I övrigt ökade försäljningen med 23 Mkr i en jämförelse med samma kvartal året före.
Placera gillar fönstertillverkaren Inwido och vi har efter rapporten upprepat vår köprekommendation på bolaget. Bolaget har en låg värdering skriver Placeras Per Ericson i sin analys och aktien har på en vecka stigit med imponerande 17 procent. En snygg revansch efter ett par svaga månader i aktien. Investmentbolaget Ratos som var med och satte Inwido på börsen meddelade i veckan att det lämnat aktien därhän. Hela återstående delen av innehavet såldes ut i marknaden till 83 kronor per aktie men det är ingenting som påverkat kursen märkbart.
Nordiska branschindex
Våra nordiska branschsiffor är från i morse och sedan dess har börsen spurtat uppåt. Men som läget låg tidigare under fredagen var industrivaror veckans starkaste sektor, tätt följt av bygg och fastigheter. Också konsumentvaror har gått starkt. Svagaste sektor var Transport och flyg som gått riktigt kasst – minus 6 procent på en vecka.
Utv. 1 vecka (%) | Utv. 1 mån (%) | |
Industrivaror | 6,5 | 9,5 |
Bygg och Fastighet | 5,5 | 5,9 |
Konsumentvaror | 5,2 | 5,9 |
Material | 4,2 | 18,0 |
Investmentbolag | 2,5 | 7,5 |
Energi | 2,0 | 12,7 |
Telekom och IT | 2,0 | 5,2 |
Hälsovärd | 1,6 | 0,7 |
Finans och försäkring | -0,6 | 0,5 |
Transport och Flyg | -5,9 | -2,0 |
Källa: Avanza | ||
(avser kurser fredag förmiddag) |
På storbolagslistan steg 79 bolag medan 14 sjönk.
Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.
Veckans mest lästa artiklar var:
Mikrobolagen skåpar ut jättarna
Första prislappen på Bravida
Kursrace direkt när Ferrari släpptes iväg
Beskeden som fick börsen att vända
Cadian attackerar Fingerprint igen
Under veckan publicerades analyser på:
SEB
Trelleborg
Beijer Electronics
Wise Group
Husqvarna
Flottiga förväntningar
NGS Group
Inwido
Swedbank
Zinzino
SKF
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−2,51%
(vid stängning)
Sagax D
Igår, 15:51
Sagax höjer helårsprognosen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 162,78
