På veckobasis har Stockholmsbörsen sjunkit med 2,4 procent och årets uppgång är närmast utraderad. Frankfurtbörsen har under samma period backat med 1,5 procent och har sedan årsskiftet stigit med 3,4 procent.

Dow Jones har fallit med hela 8,3 procent i år och under veckan 1,6 procent. Nasdaq handlades ner 2 procent och på årsbasis står indexet kring nollan.

Stämningen var hoppfull efter torsdagens minirally men glädjeropen kvävs allt snabbare i denna ledsna marknad. 

Trots börsmotgångar växte den amerikanska ekonomin i de flesta regioner under juli och augusti. Högre löner för arbetaren har bidragit till en förbättring i ekonomin. Sex av tolv Fed-distrikt visade på måttlig tillväxt medan övriga var mer blygsamma.

Svenska industrisiffor sjönk i stället mer än förväntat under sommarmånaderna. Industriproduktionen backade med 3 procent i juli, jämfört med månaden innan.

Riksbanken låter räntan ligga

Riksbanken lät räntan vara oförändrad på minus vid torsdagens räntemöte. En svag börs, en fallande världshandel och en kraschad råvarumarknad borde hålla inflationskramaren Stefan Ingves vaken om natten. Men själv säger han i en tv-intervju på efn.se att han sysslat med penningipolitik alldeles för länge för att påverkas av oroligheterna.

Ingves säger också att inflationen tjänat oss väl under ett kvarts decennium och tillsynes inget kan rubba hans tro om att det skulle förändras. Men ju lägre räntebanan sjunker desto tydligare blir det att världens centralbanker jagar ett spöke.

Inflationen har historiskt ätit av våra skulder men Riksbankens agerande har egentligen bara bidragit till att elda på hushållens skuldsättning under de senaste 20 åren. I fastighetssektorns där skulderna ökar som mest råder närmast hyperinflation. Bara i år har bostadspriserna skenat våldsamt.

Men skuldsättningen är inte ett problem för Riksbanken. Den pucken ligger hos Finansinspektionen som hotar med amorteringskrav. Från riksdagshuset hör vi som mest nervösa viskningar men ingen vågar ta tag i varken skuldsättningen eller tillväxtproblematiken.

I en tid med svikande vinster bland börsbolagen vill Riksbanken tvinga fram löneökningar. Det skulle öka kostnadsmassan hos företagen och det kan bara påverka deras lönsamhet på ett sätt.

Ytterligare ett bekymmer för inflationsjägaren är det allt lägre oljepriset, vars utveckling i förlängningen väger tungt i den officiella inflationskorgen. Glädjande för Riksbanken har priset på Brentolja ökat med 7 procent till 47 dollar under veckan. Globaliseringen och digitaliseringen har sänkt priset på en rad varor och tjänster och den utvecklingen går inte att bromsa med lägre ränta.

Att Riksbanken sedan länge sitter gisslan hos både den Europeiska centralbanken (ECB) och amerikanska Federal Reserve gör situationen mer komplex. Och tills valutakriget till slut imploderar kommer fastighetsägare och börshajar att vara vinnare.

Ju sorgsnare ECB-direktören Mario Draghi uttrycker sig kring konjunkturen desto säkrare blir aktiemarknaden att stödköpen och lågränteläget kommer att bestå. ECB meddelade i torsdags att de kommer öka andelsgränsen för värdepapper i det pågående QE-programmet vilket bidrog till torsdagens lättnadsrally på Europas börser.

Kinesiska myndigheter har funnit sin syndabock

Efter branta ras på Kinas börser har nedgången mattats av. Shanghai-indexet CSI 300 har sedan toppen i mitten på maj rasat närmare 40 procent. Trots detta handlas den 41 procent högre än för bara ett år sedan.

Avstampet för det kinesiska börsrallyt har, precis som i västvärlden, varit drivet av ökade stimulanser och marknadsinterventioner. Men sedan börsen vänt har kinesiska makthavare tagit till alla tänkbara verktyg för att hålla den upptrissade marknaden i topp.   

Det första räddningsförsöket blev en räntesänkning på 25 punkter i slutet på juni och i samma veva sänktes bankernas säkerhetskrav vid utlåningen till företag.

Som ett pärlband löpte sedan ett antal offensiva förändringar för att hämma det eskalerande börsfallet. Den kinesiska centralbanken lånade ut enorma summor till statliga banker och ett okänt antal miljarder dollar delas ut till en statlig långivare i finansmarknaden.  

Den 8 juli förbjöds aktieägare med större ägande än 5 procent att sälja aktier inom den kommande sexmånadersperioden, samtidigt inleddes statliga stödköp av småbolagsaktier.

Under augusti devalverades den kinesiska valutan tre gånger av centralbanken för att öka de inhemska industriernas konkurrenskraft. Och att det behövdes visade augustisiffrorna från den kinesiska industrin – inköpschefsindex sjönk till den lägsta nivån på tre år.

När röken lagt sig och kraschlandningen nu är ett faktum söker myndigheterna efter någon att skylla marknadstumulten på. Och de tror sig funnit den ansvariga bakom obehagligheterna.

Journalisten Wang Xiaolu sitter sedan den 25 augusti fängslat misstänkt för att ha spridit falsk information i en artikel som behandlar myndigheternas hantering av krisen. Men än så länge har inga formella anklagelser riktats mot honom.

Veckans bästa och sämsta

Getinge bjöd till börsfest vid sin kapitalmarknadsdag i onsdags. Bolaget förmedlade att ebita-resultatet kan komma att förbättras med 3 miljarder kronor fram till 2019. Det utlöste ett kursrally i aktien men på veckobasis har den bara stigit 3,5 procent.

Johan Unnerus, analytiker på Swedbank Markets, säger till Nyhetsbyrån Direkt att onsdagens förändringar är radikala, med ett radikalt mål, men betonar att 2019 är en bra bit bort.

En överraskande nyhet som lär ha spridit glädje till Fingerprints aktieägare var att bolagets trycksensor kommer att inkluderas i den nylanserade mobiltelefonen Sony Xperia. Men beskedet ledde inte till glädjerus i börsfavoriten som i stället har backat 3 procent på veckobasis.

Bostadsbolaget Victoria Park justerade upp sina finansiella mål vid deras kapitalmarknadsdag. De nya planerna inkluderade en föreslagen utdelning på 25 procent av vinsten till ägarna av stamaktien, samt ett övergripande mål att skapa en fastighetsportfölj om 1 miljon kvadratmeter.

Victoria Park friserar också ett par finansiella nyckeltal och tänker sig höja soliditeten till mer än 30 procent från tidigare 25 procent. Långsiktigt är målsättningen att stadigvarande avkasta 15 procent på eget kapital. Nyheterna fick aktien att rusa och på en vecka har kursen stigit med 11 procent.

Spelbolagsfavoriten Net Ent hör till veckans vinnare efter en stigning på 10 procent. Bolaget har under veckan hållit kapitalmarknadsdag och bolagets vd har sålt av 38 000 aktier. Men ingen av händelserna kan förklara den stora kursrusningen.

Hälsovårdssektorn är den enda sektorn med svagt stigande kurser denna vecka. Bygg och fastigheter står stadigt och som grupp är kurserna oförändrade på en veckas sikt. Sämst har utvecklingen varit i materialbolagen som förlorat ytterligare 3,6 procent denna vecka.

På storbolagslistan steg 28 bolag medan 66 sjönk.

Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen

Veckans mest lästa artiklar var:

Det kan alltid bli billigare (Placeras podd Stockholmsbörsen)

Billigare efter rapporterna

Beskeden som kan få börsen att rusa och rasa

Spararnas jakt på trygghet

Kapitalförsäkring kan vara en avgiftsfälla

Under veckan publicerades analyser på:

Nilörn

Lifco

Hemtex – aktiekommentar

Cherry

Heliospectra

Evolution Gaming

Scandi Standrad

Köpvärda aktier i september – Placeras strategi