Lannebo Småbolag styrs av Peter Rönström med 20 års erfarenhet av svenska småbolag. Han är en försiktig rorsman som undviker de riktiga högriskbolagen. Därför har han inte heller hängt med i år. Men på längre sikt har den försiktigare inriktningen betalats sig.

Innan Peter Rönström kom till Lannebo Fonder förvaltade han SEB:s småbolagsfonder. Han har suttit vid rodret för Lannebo Småbolag sedan fonden startade i augusti år 2000. Sedan dess har han fått sina kunders pengar att växa med nästan 150 procent.

För en kortsiktig spekulant kanske inte det verkar så mycket. Men för en långsiktig investerare är det mycket bra. Framför allt i jämförelse med hur Stockholmsbörsen har utvecklats under samma period, som bara har stigit med drygt 7 procent. Carnegie Småbolagsindex steg med uppskattningsvis cirka 40 procent, när man tar hänsyn till utdelningarna.

För att man ska bli nöjd med en investering i Lannebo Småbolag måste man ha rätt förväntningar. Fonden passar inte den som hoppas på korta raketuppgångar.

Peter Rönström investerar inte i utbombade bolag med hög belåning och konkursstämpel. Det är sådana aktier som har gått starkast den senaste tiden, vissa har stigit med över 100 procent. Den försiktiga inställningen är också en anledning varför fonden inte har hängt med i år, utan ligger några procent efter index. Peter Rönström investerar inte heller i råvarubolag, som har gått starkt i år.

"Vi brukar säga att vi inte kan räkna på oljepriset och priset på andra råvaror. Det är rena gissningar. Vi gillar att veta, därför går fonden sämre än index under kortare perioder då råvarubolagen går starkt, men på sikt brukar vi slå index", säger Peter Rönström.

Och det stämmer väl. De senaste fem åren placerar sig Lannebo Småbolag som bästa svenska småbolagsfond enligt Morningstar, vilket också har lett till högsta rating. Sett över tre år ligger fonden bland de fem bästa. Risken mätt som standardavvikelse ligger på knappt 23 procent, vilket är lägre än genomsnittsfondens 25 procent.

Även om fonden har presterat väl sedan start och slagit index med väldigt god marginal vill man inte att det ska bero på ett eller ett par kanonår långt tillbaka i tiden. Lannebo Småbolag har en jämn överavkastning mot index. De senaste åtta kalenderåren har fonden slagit Carnegie småbolagsindex vi sex år.

Styrkan ligger främst i att Peter Rönström lyckas försvara kundernas pengar väl när det går dåligt på börsen. Under börsfallen 2001 och 2002 klarade sig Lannebo betydligt bättre än index, se tabell. Förra året föll fonden med 37 procent, men det var betydligt bättre än småbolagsindex som föll med 45 procent.

I år har fonden som sagt inte hängt med utan ligger ett par procent efter index. Det beror framför allt på Peter Rönströms lite försiktiga inställning till aktieval. Han har blivit mer optimistisk och har sålt en del av sina defensiva aktier och istället köpt mer cykliska aktier. På ritbordet ligger en ökning mer mot cykliskt om inget oväntat inträffar.

Fondens tre största innehav är idag Husqvarna, Alfa Laval och Securitas.  Under april ökade Peter Rönström i Husqvarna och Securitas medan han nettosålde Electrolux, Oriflame och Autoliv.

Placera.nu har stort förtroende för Peter Rönströms sätt att förvalta sin småbolagsfond. Hans erfarenhet och analysförmåga har betalt sig för långsiktiga sparare. Placera.nu behåller sin köprekommendation men understryker att fonden passar bäst för långsiktiga sparare.