Det var lite dystrare tongångar på de flesta av världens börser under veckan som gick. Den svenska börsen var ner med 2,1 procent, Stoxx600 med 3,1 procent och S&P500 med 1,2 procent.

Det är i huvudsak ränteutvecklingen som tycks skrämma investerarna även om det också fortsätter att smyga sig in en lite större oro för konjunkturen. I det senare fallet är det främst Europa som fortsätter att visa svaghetstecken. I USA fortsätter däremot oron för en alltför stram arbetsmarknad att påverka börshumöret negativt. De amerikanska räntorna steg under veckan som gick och tioårsräntan har återigen klivit över 4 procent.

Den svenska kronan fortsätter att tappa och noterades till nya rekordlåga nivåer mot euron under veckan som gick. Fredagshandeln på valutamarknaden gav dock lite kronrespit och kanske kan det riksbanksprotokoll som publiceras på månadsmorgonen bidra till ytterligare kronförstärkning. Men det är kanske att hoppas på för mycket.

Den här veckan tar rapportperioden ordentlig fart och det lär förstås sätta tydlig prägel på börshumöret.

Annat som kan komma att påverka är den skörd av inflationssiffror som publiceras under veckan och där höjdpunkterna är onsdagens amerikanska inflationssiffror och fredagens svenska dito. I bägge fallen väntas inflationstakten dämpas men den stora frågan är förstår om det sker i sådan grad att det retar riskaptiten hos investerarna. I alla fall gäller det de amerikanska siffrorna.

Annat att se fram emot är Riksbankens penningpolitiska protokoll som publiceras på måndagsmorgonen och den regionala sammanställning av det ekonomiska läget (Beige book) som Federal Reserve publicerar på onsdagskvällen.

Måndag

Inflationssiffror från Danmark och Norge. I Danmark har inflationen sjunkit rejält under senare tid medan det ser betydligt sämre ut i Norge. Ett högt utfall i Norge lär bidra till att Norges bank höjer på nästa penningpolitiska möte. Riksbanken publicerar penningpolitiskt protokoll och vi förväntar oss att det är en orolig direktion som har lite svårt att peka ut den framtida färdriktningen. Och vad säger man om kronan?

Tisdag

Lönerna i Storbritannien stiger alldeles för snabbt och Bank of England väntas tvingas till fler räntehöjningar innan man nått toppen. Definitiva inflationssiffror från Tyskland och ett intressant småföretagsindex från USA.

Onsdag

Räntebesked från Nya Zeeland och Kanada. Den förstnämnda väntas vila på hanen den här gången medan Bank of Canada väntas höja. Det mesta av marknadens fokus lär dock hamna på de amerikanska inflationssiffrorna för juni. Den breda inflationstakten, KPI, väntas ha dämpats rejält men kärninflationen, där energi- och livsmedelspriser räknas av, lär vara ett fortsatt bekymmer för Federal Reserve. En överraskning på nedsidan skulle dock sannolikt ge riksviljan en skjuts uppåt.

Torsdag

Prospera publicerar siffror över inflationsförväntningarna. Dessa har hittills varit den egentligen enda ljuspunkten för Riksbanken då förväntningarna, i alla fall på lite längre sikt, varit hyggliga förankrade kring inflationsmålet på 2 procent.

Fredag

De svenska inflationssiffrorna för juni publiceras. Lär bli ganska dysterläsning för Riksbanken trots att inflationstakten troligen fortsätter att röra sig neråt. Nivån är dock rejält upptrycket men kanske kan det rädda Riksbanken att takten i alla fall fortsätter att dämpas. Vi på Placera tror dessutom att det finns en viss möjlighet att inflationssiffrorna hamnar en bit under prognoserna.