Det var lite surare tongångar på världens börser under veckan som gick. S&P500 backade med 2,3 procent och europeiska Stoxx600 med 2,4 procent. Den svenska börsen klarade sig med en nedgång på 1,9 procent.

Det som utlöste börs- och ränteoron var kreditvärderingsinstitutet Fitch överraskande nedgradering av den amerikanska statens kreditbetyg från AAA till AA+. Något som på sikt kan fördyra den amerikanska upplåningen och i det sammanhanget var Fitch nedgradering illa valt eftersom det vankas stora emissioner av amerikanska statspapper redan i närtid.

Den amerikanska tioårsräntan steg också kraftigt i inledningen av veckan och handlades tidvis nära 4,2 procent. Den högsta nivån sedan hösten 2022. I fredags föll dock tioårsräntan tillbaka och den ligger nu på 4,07 procent. Att räntan föll tillbaka kan delvis hänföras till att sysselsättningsökningen i juli var något lägre än väntat och att några medlemmar i centralbanksledningen flaggade för att det inte vore lämplig med fler räntehöjningar. Frågan är dock om de representerar majoriteten i den räntesättande kommittén (FOMC).

I övrigt kan noteras att vi under förra veckan fick lite hoppingivande signaler kring svensk ekonomi när inköpschefsindexen för juli publicerades. Men att det rör sig om osäkra sommarsiffror gör att vi på Placera inte vill dra några större växlar på dessa.

Dessutom kan noteras att oljepriset fortsatt uppåt och nu handlas Brentoljan kring 86 dollar per fat. Och sin vana troget försvagades kronan när riskaptiten på finansmarknaden svalnade.

Nu väntar en intressant makrovecka.

Huvudnumret är torsdagens amerikanska inflationssiffror för juli. Här hoppas marknaden på att kärninflationen ska dämpas mer påtagligt. Vilket sannolikt skulle dämpa oron för en amerikansk ränteuppgång och därmed också ge börsen förnyad luft under vingarna.

Värt att hålla koll på är också den kinesiska statistik som rullas ut under veckan. Utrikeshandelssiffror på tisdag och inflation på onsdag.  Fortsatt svag tillväxt och dessutom sjunkande priser skulle kunna tvinga ut både centralbank och regering på banan med mer stimulanser.

För svenskt vidkommande är det mest intressanta den uppdaterade konjunkturprognos som Konjunkturinstitutet publicerar på onsdag samt torsdagens bostadsprissiffror från Mäklarstatistik. Torsdagens norska och danska inflationssiffror blir också högintressanta ur ett svenskt perspektiv.

Måndag

Det kommer allt fler uppmaningar utifrån på regeringen att presentera någon form av ekonomiska stimulanser. Inte minst efter den svaga BNP-siffran för årets andra kvartal. Hittills i år har statens finanser sett bättre ut än väntat och nu får vi siffrorna för juli. Investerarförtroendet i EMU-området väntas ha sjunkit något i inledningen av augusti.

Tisdag

Den kinesiska ekonomin har inte alls blivit det draglok för världsekonomin som både företag och analytiker väntade sig när landet släppte på Covid-restriktionerna. Utrikeshandel har varit en del av ekonom som utvecklats påfallande svagt. Nu hoppas vi att det varit lite bättre fart på den i juli.

Onsdag

För att fortsätta på temat Kina så är det allt fler som oroar sig över att landet ska hamna i en deflationsspiral. Så om inflationen nu sjunker under nollstrecket så är chansen stor att både centralbank och regering rycker ut med nya stimulanser. Konjunkturinstitutet presenterar en uppdaterad prognos och efter det mycket svaga BNP-utfallet (visserligen preliminära siffror) så kan det nog bli en viss nedjustering av tillväxten. Dessutom högintressant vad de tror om inflation och räntor.

Torsdag

Dagen inleds intressant med bland annat prisutvecklingen på den svenska bostadsmarknaden och inflationssiffror från Danmark och Norge. Marknadens fokus ligger dock på eftermiddagens amerikanska inflationsutfall i juli. Framför allt är förhoppningen att kärninflationen, där livsmedels- och energipriser räknas av, ska ha fallit mer påtagligt. Något som säkert skulle minska oron på räntemarknaden och ge börsen en boost.

Fredag

Brittiska BNP-siffror för årets andra kvartal lär inte vara någon munter läsning. Förhoppningen är ändå att landet inte ska ha fallit ner i en regelrätt recession.