Med stor övervikt har S&P 500-företagen rapporterat positiva vinstöverraskningar under den senaste rapportperioden. Sammantaget kom 79 procent av bolagen in över förväntan på vinsten per aktie medan 64 procent slog intäktsprognoserna, enligt prognostjänsten Factset.

Själva vinstnivåerna har dock varit lägre än i fjol. Med negativ vinsttillväxt på 4,1 procent blev det gångna kvartalet det tredje raka med fallande resultat.

Ett trendbrott är däremot inom räckhåll vad gäller vinsttillväxten i USA. De positiva överraskningarna under andra kvartalet har nämligen fått analytikerna att skruva upp sina prognoser för både tredje och fjärde kvartalet och därmed för helåret 2023.

Det är inga enorma förändringar men uppjusteringen på 0,9 procent för 2023, och lika mycket för 2024, innebär att den nedåtgående trenden i vinstprognoserna som präglat USA det senaste året har brutits. Nu har prognoserna höjts vecka för vecka i en dryg månad.

Sett till sektorer är det inom sällanköpsvaror för konsument som analytikerna har skruvat upp förväntningarna mest, med en höjning om drygt 8 procent för helårsvinsterna 2023. Kommunikation och IT är andra sektorer där prognoserna höjts sedan halvårsskiftet.

Vårdsektorn och råvaror ligger i botten som två av fyra sektorer där förväntningarna sänkts, vilket tabellen nedan visar.

Infrias nuvarande helårsförväntningar skulle det innebära att 2023 slutar med en vinsttillväxt på blygsamma 1,2 procent för S&P500-bolagen. Inte mycket att hålla i handen med tanke på att p/e-talet för kommande 12 månaders vinst ligger på 18,8 att jämföra med femårssnittet på 18,7 och tioårssnittet på 17,5.

Men att 2024 kommer att leverera 12 procents vinsttillväxt för S&P500-bolagen om prognoserna håller, samt att trenden nu pekar uppåt sedan några veckor, ger understöd. Det är ofta riktningen, snarare än nivån, som aktiemarknaden tenderar att reagera på och nu pekar den alltså uppåt igen för vinsterna i USA.