STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Värmeteknikföretaget Nibes aktie var fortsatt relativt högt omsatt på måndagen i spåren av fredagens bokslutsrapport som fick aktien att svänga upp och ned för att sluta dagen ned 7 procent.

Vid lunchtid på måndagen var aktien ned 0,3 procent för dagen till 44:55 kronor.

En rad investmentbanker har kommit med analysuppdateringar och kommentarer efter bokslutsrapporten, vars underliggande siffror över lag var i linje med eller något bättre än vad analytiker hade räknat med enligt Infront.

Fokus riktas till stor del mot marknadsutvecklingen framåt, särskilt på värmepumpsmarknaden men även på elementområdet.

Morgan Stanley har sänkt riktkursen från 39 till 37 kronor med upprepad rekommendation om att undervikta aktien.

"Vi har justerat ned estimaten något som en spegling av begränsad förvissning och visibilitet kring de svaga volym- och prisutsikterna", skriver Morgan Stanley.

Banken befarar press från mindre reglering mot installation av konkurrerande gaspannor, högre än förväntade värmepumpslager i Tyskland och risk för avskaffad uppvärmningslagstiftning i Tyskland.

Carnegie, som upprepar sitt köpråd med riktkursen 60 kronor, anser att Nibe går in i 2025 i bra form. Alla Nibes tre affärsområden rapporterade klart bättre vinst jämfört med närmast föregående kvartal.

"Sammantaget är vi nöjda med de operationella siffrorna och rapporten bevisar även att bolaget är i mycket bättre form in i 2025 eftersom kostnadsbesparingsprogrammet nu börjar få effekt", resonerar Carnegie.

SEB har höjt sin riktkurs från 43 till 47 kronor med upprepat behåll-råd. Nibes kommentarer om att avlastningen i värmepumpsvärdekedjan har nått sin slutpunkt speglas även i utvecklingen för konkurrenterna Daikin och Carrier, pekar banken på.

På den negativa sidan ser det enligt SEB ut som att besparingar efter högre avskrivningar bara kommer att driva rörelseresultatet med 200 miljoner kronor 2025, vilket gör resultatåterhämtningen beroende av växande omsättning.

"Osäkerheten där förblir hög och om försäljningstillväxten under 2025-26 inte materialiseras, finns det risker för nedre revideringar både för topplinjen och marginalerna", resonerar SEB.

DNB Markets upprepar sin riktkurs på 45 kronor, också med behåll-rekommendation. Det fjärde kvartalets utfall var visserligen starkare än bankens prognoser, men DNB förblir försiktiga när det gäller utsikterna för marginalutvecklingen, delvis med anledning av en fortsatt svag bruttomarginal.

Investmentbanken Kepler Cheuvreux har gjort små uppåtriktade revideringar efter de bättre än förväntade kvartalssiffrorna. Fokus i rapporten låg på utsikterna, konstaterar banken.

"Vinståterhämtningen är på väg, men visibiliteten kring takten är osäker, varför volatiliteten i aktiekursen är stor, något som väntas fortsätta", skriver Kepler som står fast vid sitt köpråd med riktkursen 58 kronor.

Handelsbanken, som har riktkursen 55 kronor och den långsiktiga rekommendationen market perform, anser att det fjärde kvartalet innebar ytterligare ett tecken på att det värsta är bakom värmeteknikbolaget, men att det inte kom ny information om takten i återhämtningen.

Givet ogynnsam relation mellan gaspriser gentemot elpriser, låg byggaktivitet och osäkert politiskt stöd, förblir visibiliteten kring en återhämtning i närtid låg, heter det.

"Vi förväntar oss att marknaderna kommer att visa en gradvis förbättring, men argumenterar för att EU:s mål om 60 miljoner installerade värmepumpar år 2030 är svårt att nå givet nuvarande takter", resonerar Handelsbanken som snarare tror att antalet landar på 45 miljoner värmepumpar.

Nibe är hittills på måndagen den femte mest omsatta aktien på Stockholmsbörsen.

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt