Fonden Alfred Berg Global Corporate Enhanced Index R (HSEK) steg 0,78 procent i februari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,95 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,15 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,30 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Stefan Larsson och Magnus Vatne Nybø.

Inledningsvis skriver förvaltarna att marknadsutvecklingen för företagsobligationer med god kreditvärdighet, så kallad investment grade, var positiv under månaden. Trots att kreditspreadarna breddades något resulterade fallande räntenivåer i en positiv avkastning.

Den europeiska centralbanken lämnade styrräntan oförändrad under perioden, medan den amerikanska centralbanken publicerade protokollet från sitt januarimöte. Av protokollet framgick att en majoritet av ledamöterna föredrar en avvaktande hållning och önskar se ytterligare bevis på att inflationen rör sig mot målet om 2 procent innan fler sänkningar blir aktuella.

Marknadsprissättningen indikerar i dagsläget ungefär två räntesänkningar under 2026.

Gällande marknadsutvecklingen noterar förvaltarna att marknaden har blivit mer defensiv. I USA syns en ökad likviditetsrisk och värderingsosäkerhet inom private credit.

I Europa har kreditspreadarna ökat inom bilsektorn, som pressas av svag efterfrågan, höga kostnader och en utmanande omställning till elbilar. Dessutom utgör geopolitiska spänningar i Mellanöstern ytterligare en negativ makrofaktor.

"Under februari har kreditmarknaden gått från historiskt mycket låga kreditpremier till ett mer defensivt läge, med en selektiv men tydlig omprissättning."

Under månaden utfördes en rebalansering av portföljen i syfte att implementera modellportföljen. Vid månadsskiftet uppgick fondens duration till 5,73 år.

De tre största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Bank of America, Credit Agricole och Canadian Imperial Bank med portföljvikter om 1,21, 1,14 respektive 1,05 procent.

Samuel Alaei
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.