Fonden Alpcot Equities D SEK minskade 0,66 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden minskat 12,47 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jonas Olavi.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att Trumps införda tullar skapade totalt kaos på marknaderna under april. Kaoset förklaras dels ha skapats avsiktligt, dels för att man underskattat det fundament som det globala ekonomiska systemet vilar på.

Olavi frågar sig huruvida amerikanska investeringar fortsatt kan ses som säkra, med en skiftande och skadlig politik i åtanke. Guld har setts som en säker hamn i dessa tider, för såväl institutionella som privata investerare.

Under månaden var det inte bara den amerikanska marknaden som backade. Enligt förvaltaren gällde detta alla marknader och tillgångsslag, vilket fick USA:s administration att pausa tullarna i 90 dagar.

"Att USA kommer få det lite bättre och alla andra lite sämre handels-relationsmässigt är inget som aktiemarknaden har något problem med. Det är bara att anpassa sig, vilket aktiemarknaden alltid gör. Vad eventuella tullar hamnar på i slutändan återstår att se, om de ens införs, men det bör åtminstone inte bli värre än det varit under våren. Vi har helt enkelt nått peak tariffer!"

Sammantaget menar förvaltningen att de konjunkturella förutsättningarna och den ekonomiska politiken ändå talar för en positiv syn på såväl konjunkturen som börsen. Detta trots rådande ovanliga omständigheter.

I ett negativt scenario förklaras istället Trumps politik tillsammans med eventuella negativa ekonomiska data kunna leda till en recession.

Vad gäller fondens utveckling under månaden kom positiva bidrag från Munters, ServiceNow, MercadoLibre, 3i, Quanta och Broadcom. I den negativa vågskålen fanns istället Fiserv, Micron, Brown&Brown, Deutsche Telecom och AJG.

Gällande portföljaktiviteten valde man under månaden att nyinvestera i Deutsche Börse, Intesa Sanpaolo, Cencore, Netflix, McKesson samt Spotify. Istället minskade man i Nvidia, AMD och Micron. Innehaven i Nordea, Deckers Outdoor, EQT, ASM och ASML såldes helt.

De största innehaven vid månadsskiftet var ABB, Alphabet och Microsoft med portföljvikter om 3,23, 3,22 respektive 2,86 procent. Största sektorer var finans, informationsteknik samt industrivaror och -tjänster.

USA var den största marknaden med 46,71 procent av portföljen, följt av Europa, exklusive Sverige, samt Sverige med 26,48 respektive 13,77 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.