Med en potentiell multimiljardmarknad inom Alzheimers i sikte och positiva kliniska data i ryggen genomför Alzinova en företrädesemission av units om cirka 50 Mkr. Genom tillhörande teckningsoptioner kan bolaget tillföras ytterligare upp till 75 Mkr under 2026. Likviden ska finansiera den kritiska uppskalningen inför fas II och ge bolaget en mer framskjuten förhandlingsposition i pågående partnerskapsdiskussioner. Teckningsperioden pågår 6–20 februari 2026.

Alzheimers sjukdom kostar samhället enorma belopp – uppskattningsvis 1 300 miljarder USD årligen. Marknaden för en fungerande behandling bedöms vara värd cirka 13 miljarder USD redan 2028. Dagens preparat utgör visserligen en betydande förbättring jämfört med för bara några år sedan, men effekten är fortfarande begränsad och medför risk för allvarliga hjärnsvullnader. Här sticker

Alzinovas

data ut.

Specifik precision mot sjukdomens kärna

Vaccinkandidaten ALZ-101 bygger på en vetenskaplig strategi som skiljer sig markant från konkurrenterna. Medan aktörer som BioArctic/Eisai/Biogen (lecanemab) och Eli Lilly (donanemab) fokuserar på att rensa bort synliga plack eller blandade former av amyloid-beta, riktar sig Alzinova specifikt mot toxiska oligomerer. Forskning indikerar att dessa lösliga proteinklumpar är den drivande faktorn som dödar hjärnans synapser. Alzinovas fas Ib-studie bekräftade att vaccinet lyckades generera höga nivåer av antikroppar som neutraliserade just dessa oligomerer utan att binda till plack.

Säkerhet som sticker ut i konkurrensen

Skillnaden i måltavla får direkta konsekvenser för behandlingarnas säkerhetsprofil. Plack-bindande behandlingar har historiskt haft problem med biverkningar som hjärnsvullnad (ARIA-E). I Alzinovas fas Ib-studie observerades dock inga allvarliga biverkningar. Förekomsten av mikroblödningar (ARIA-H) var jämförbar med placebo, och de fall av ARIA-E som noterades var symptomfria. Den gynnsamma säkerhetsprofilen var sannolikt en bidragande faktor till att amerikanska FDA beviljade kandidaten Fast Track-status i oktober 2025.

Biomarkörerna indikerar ett bromsat sjukdomsförlopp

Det som gör caset särskilt intressant för potentiella partners är effekten på sjukdomens biomarkörer. I studien noterades en trend där ökningen av både Neurofilament Light (NFL) och Tau avstannade hos behandlade patienter. Dessa proteiner läcker normalt ut i blodet när hjärnceller skadas. Att nivåerna inte längre stiger tolkas som att den neurodegenerativa processen bromsas upp. Uppföljningen visade dessutom att patienterna inte upplevde någon klinisk försämring under en period på i genomsnitt 100 till 140 veckor – ett resultat som indikerar en potentiell fördel jämfört med existerande behandlingar. Alzinovas vaccinspår får stöd av Henrik Zetterberg, professor i neurokemi och en av världens främsta Alzheimer-forskare. I en

intervju

med BioStock lyfter han fram vaccin som den ultimata lösningen: – Ett vaccin vore drömmen! Tänk om man kunde få vaccinationer som gör att kroppen själv tar hand om minsta frö till Alzheimers sjukdom direkt när de dyker upp.

Positionerade för affär – siktar på avtal 2026

Emissionen är utformad som units, där varje unit består av tre aktier och tre vederlagsfria teckningsoptioner av serie TO4. Detta upplägg möjliggör ytterligare kapitaltillskott om högst cirka 75 Mkr utöver den initiala emissionen. Teckning av aktier med stöd av TO4 sker under perioden 25 maj till och med 8 juni 2026. En betydande del av likviden (35 procent) ska användas till att färdigställa tillverkningsprocessen och säkra läkemedelssubstans enligt GMP-standard. Detta ses som en kritisk pusselbit för att attrahera en partner. Genom att ha produktionen på plats kan en framtida licenstagare inleda fas II omedelbart, utan att behöva lägga tid på egna omfattande förberedelser. Strategin syftar till att göra projektet så "nyckelfärdigt" som möjligt för spekulanter. – När de strategiska pusselbitarna hos rätt motpart faller på plats vill vi stå längst fram i kön, och efter J.P. Morgan upplever jag att vi är betydligt närmare den positionen än för ett år sedan, säger vd Tord Labuda i en

intervju

med BioStock.

Prioriteringar för att nå nästa milstolpe

Nettolikviden om cirka 42,6 MSEK avses disponeras enligt följande prioriteringsordning:

• Återbetalning av kortfristigt lån (cirka 27 procent): Återbetalning av lån inklusive ränta om cirka 15 MSEK.
• CMC och produktion (cirka 35 procent): Uppskalning av tillverkningsprocessen för att färdigställa Drug Substance och Drug Product inför den kliniska fas II-studien.
• Rörelsekapital (cirka 28 procent): Finansiering av den löpande verksamheten under intensifierade partnerskapsdiskussioner.
• Regulatoriska förberedelser och IP (cirka 10 procent): Förberedelser inför EMA-ansökan samt stärkande av patentportföljen för att expandera den adresserbara marknaden.

BioStock är en nyhetstjänst och tillhandahåller inte investeringsrådgivning, förmedlar inga investeringsorder och tar inget ansvar för agerande och/eller eventuell förlust eller skada av något slag som grundar sig på användandet av innehåll som publicerats på BioStock.se. Varje investeringsbeslut fattas istället självständigt av den enskilde investeraren. Innehållet i BioStocks nyheter och analyser är oberoende men då BioStocks verksamhet delvis är finansierad av bolag i branschen kan BioStocks webbplats innehålla nyheter om bolag som BioStock erhållit finansiering från.

Detta material har upprättats i marknadsföringssyfte och är inte och ska inte anses utgöra ett prospekt enligt gällande lagar och regler. De fullständiga villkoren för företrädesemissionen och mer information om bolaget har redovisats i ett prospekt som offentliggjorts och publicerats på nämnda bolags hemsida.

Läs mer på BioStock