Fonden Carnegie Spin-Off minskade 7,12 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,10 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Simon Blecher, Mattias Montgomery och Isak Lenholm.

"Mars månad präglades av betydande negativ utveckling på börsen. Stockholmsbörsen föll med cirka 8 procent under perioden, vilket raderade den tidigare uppgången för året", inleder förvaltarna.

Utvecklingen förklaras ha drivits av en oro kring handelskonflikter och ökande oro för stagflation, men även av en stärkt krona. Den tidigare svaga kronan har gynnat exportintensiva bolag genom stärkta resultat. När valutan nu stärkts missgynnas dessa enligt förvaltarna, särskilt de med betydande exponering mot USA.

Vidare diskuteras brädspelbolaget Asmodee, och man konstaterar efter en analys av ägarstrukturen att indexfonder och ETF:er varit tvungna att sälja sina aktier. Förvaltarna understryker sin långsiktigt positiva inställning till bolagets marknadsposition. Detta efter att ha deltagit på Europas största mässa för brädspel, där Asmodees starka distributionsnätverk särskilt framhölls.

Gällande portföljaktiviteten har fonden under månaden tagit mindre positioner i Embracer och Arise. Investeringen i det förstnämnda bolaget baseras på att bolaget bedöms kunna genomföra ytterligare strukturaffärer, i kombination med att marknaden anses underskatta värdet av bolagets tillgångar kopplade till varumärket Lord of The Rings.

"Positionen i Arise är motiverad av en sum-of-the-parts- analys där bolagets befintliga vindkraftstillgångar enskilt kan motivera hela nuvarande marknadsvärdet, vilket innebär att bolagets projektutvecklingsverksamhet erhålls utan extra kostnad", kommenterar förvaltarna.

Arise framtida utveckling menar man dock beror på beslut kring företagets kapitalallokering. Om värderingen fortsätter att minska anser förvaltarna att bolaget bör se över aktieåterköp eller avyttring av tillgångar med höga marknadsvärden.

De största innehaven i fondens portfölj var vid månadsskiftet NCC, TF Bank och Sampo med portföljvikter om 5,3, 5,0 och 4,8 procent.

Gällande fondens sektorexponering var industri den största, följt av finans och sällanköpsvaror.

Fonden hade störst geografisk exponering mot Sverige med 76,1 procent av allokerat kapital, följt av Finland och Schweiz med 12,2 respektive 4,1 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.