Fonden Chelonia Select steg 5,52 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,70 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Magnus Angenfelt.

De största positiva bidragen under månaden kom från fondens långa positioner i Hoist, Autoliv och New Wave.

Enligt förvaltaren har momentum varit den dominerande faktorn på aktiemarknaderna under de senaste månaderna, samtidigt som kvalitetsaktier utvecklats svagare. Förvaltaren konstaterar att detta inte utgör ett gynnsamt klimat för fonden, som har fokus på kvalitets- och värdeaktier.

"Som bekant är det inget idealiskt klimat för fonden. Chelonia har tyngdpunkten i kvalitets och värdeaktier samtidigt som momentumaktier är synonymt med bland annat AI och kvantteknologi. Det är sektorer som ännu inte har letat sig in i fonden. Vare sig på lång- eller kortsidan", skriver förvaltaren.

Förvaltaren uppger att fondens investeringar kräver både attraktiv värdering och rimlig förutsägbarhet kring framtida utveckling. Flera AI-bolag bedöms ha acceptabla värderingar, men osäkerheten kring framtida prognoser beskrivs som hög.

"Vi har spenderat oproportionerligt mycket tid för att få armarna runt de här sektorerna."

Ett undantag i portföljen är Alphabet. Förvaltaren uppger att investeringen gjordes efter att uppgifter framkommit om att den amerikanska administrationen övervägde att kräva en uppdelning av bolaget. Enligt förvaltarens beräkningar skulle ett sådant scenario kunna innebära ett rejält högre värde för bolaget.

Förvaltaren bedömer däremot att en uppdelning av Alphabet för närvarande inte framstår som aktuell.

"Poängen är att det finns gott om andra investeringar framför att hoppa på momentumaktier om kunskapen och säkerheten är undermålig. Och utfallet kan bli minst lika bra och dessutom med lägre risk."

Förvaltaren uppger att fonden kan investera i momentumaktier när förutsättningarna bedöms vara de rätta, men att det i annat fall finns alternativa investeringsmöjligheter.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.