Fonden Cicero Yield steg 1,4 procent i juni, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,9 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,1 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltningsteam bestående av Christer Sterndahlen, Peter Magnusson, Jonas Eklund, Thomas Falkenklint och Oscar Sterndahlen.

Inledningsvis uppger förvaltarna att marknaden präglats av geopolitisk oro, särskilt till följd av militära insatser i Iran, vilket lett till stigande oljepriser och viss volatilitet. Trots detta höll sig de ledande börserna stabila.

Centralbankerna i Sverige och eurozonen sänkte räntorna, men signalerar nu paus. Fed avstod samtidigt från sänkning. Den avvaktande hållningen förklaras av oro för att stigande oljepris och tullar ska spä på inflation bromsar nya stimulanser.

"Samtidigt är man medveten om att tillväxten är i avtagande och alla centralbankschefer står inför dilemmat att sänka snabbare och riskera inflation, eller sänka för långsamt och riskera den ekonomiska tillväxten. Till skillnad från Fed har Riksbanken inte ansvar för tillväxt och ekonomiskstabilitet utan har endast inflationsmålet på 2 procent att förhålla sig till", skriver förvaltarna.

ISM:s tillverkningsindex i USA föll till 48,5 i maj, vilket innebär fortsatt kontraktion. Även Europas PMI och Sveriges barometerindikator pekar på svag utveckling.

Från aktiesidan bidrog framför allt övervikter i Nvidia, Goldman Sachs och Netflix. Även Camurus steg kraftigt efter annonseringen av ett samarbete med Eli Lilly.

På räntesidan var Heimstaden, Castellum och Sagax största bidragsgivare.

Största negativa bidraget kom från fondens taktiska nedviktning i S&P-futures. Även enskilda innehav som Mastercard och Omnicom påverkade avkastningen negativt.

“Kortsiktigt kommer marknaden att styras av det osäkra geopolitiska läget i Ukraina och Mellanöstern samt inflations- och ränteutvecklingen. Vi vill understryka att vår relativt positiva syn på börsen kvarstår i det längre perspektivet. Värderingar ser attraktiva ut på många håll och lyckas vi avvärja hotet om recession ser vi en hel del köpvärda bolag”, skriver förvaltarna.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Nvidia, Microsoft och Apple, med portföljvikter om 2,2, 1,9 respektive 1,4 procent.

Oskar Landin
oskar.landin@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.