Fonden Cliens Sverige minskade 1,5 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Roger Hedberg.

Inledningsvis skriver förvaltaren att aktiemarknaden fortsatte utvecklas negativt i april, även om den negativa takten avtog. Stockholmsbörsen avkastade mindre negativa siffror än den globala aktiemarknaden, och de små svenska bolagen gick bättre än de stora.

Under rapportsäsongen menar man att tolkningsföreträdet i aktiemarknaden varit negativt, varför bolag som missat analytikernas prognoser har bestraffats hårt kursmässigt. Samtidigt har positiva överraskningar inte skapat motsvarande kursutveckling på uppsidan. Enligt förvaltaren har vinstestimaten reviderats ned, vilket reflekteras i aktiekurserna.

Man vänder blicken mot USA, där Trump under månaden annonserade en minimi-tull på 10 procent mot samtliga handelspartners. Detta följdes av en tullpaus mot alla länder utom Kina. Flertalet Trump-utspel senare förklaras marknaden vara osäker på var tullarna tillslut kommer att hamna. Fokus ligger på om några handelsavtal mellan USA och landets motparter nu kommer att kunna förhandlas fram.

Enligt förvaltaren har ledande konjunkturindikatorer fortsatt visa på en svag global tillväxt, medan Europas tillväxttakt visar tecken på att bottna ur. Sverige beskrivs som en ljuspunkt, med inköpschefsindex som steg för fjärde månaden i rad. Samtidigt föll obligationsräntor överlag under månaden.

Fondens främsta bidragsgivare under månaden var Addlife. Det var portföljens största aktiva position under april, och bolaget beskrivs ha släppt en rapport med solitt rörelseresultat och kassaflöde. Positiva bidrag kom även från Addtech och Swedbank.

I den negativa vågskålen fanns istället Hexagon, Investor och Atlas Copco.

Gällande portföljaktiviteten valde man under månaden att öka exponeringen mot bolag med stor andel verksamhet i Sverige och Europa, däribland SEB och Swedbank. Tvärtom reducerades innehaven i några av de mest globala och konjunkturkänsliga bolagen, inklusive Alfa Laval, Atlas Copco, Hexagon och ABB.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Volvo och Atlas Copco med portföljvikter om 9,7, 6,4 respektive 5,8 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, finans och informationsteknologi, med vikter om 45,5, 19,7 respektive 9,6 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.