WARSHS INFLATIONSFOKUS STÄRKER TRON PÅ LÅNGA USA RÄNTOR – CITADEL
Idag, 20:00
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Federal Reserves nye ordförande Kevin Warshs tydliga fokus på att bekämpa inflationen stärker centralbankens trovärdighet och kan bidra till lägre riskpremier på längre amerikanska statsobligationer.
Det bedömer Citadel Securities efter förra veckans Fed-möte, skriver Bloomberg News.
Sedan räntebeskedet har de långfristiga räntorna varit relativt stabila samtidigt som avkastningskurvan planat ut. Skillnaden mellan två- och tioåriga amerikanska statsobligationer har minskat till 27 baspunkter från omkring 40 baspunkter före mötet.
Investerare försöker samtidigt bedöma effekterna av Warshs nya ledarskap. I sitt första räntebesked som Fed-chef kortade han det penningpolitiska uttalandet och gav få ledtrådar om den framtida räntebanan.
Enligt Nohshad Shah, chef för EMEA-ränteförsäljning på Citadel Securities, behöver det inte innebära större risker för obligationsmarknaden.
"En centralbank som är villig att justera styrräntan mer aggressivt utifrån data bör minska sannolikheten för att inflationen biter sig fast, att inflationsförväntningarna tappar förankringen eller att en större makroekonomisk olycka inträffar", sade han.
Ökad trovärdighet snarare kan bidra till stabilare långräntor och lägre terminspremier över tid, anser Shah.
Även Morgan Stanley ser tecken på ett skifte i Feds arbetssätt. Banken jämför Warshs ledarskap med perioden under Alan Greenspan, då centralbanken gav betydligt mindre vägledning till marknaden.
"En återgång till ett kort policyuttalande, begränsad framåtriktad vägledning och en liten balansräkning bör ge oss den mest svängiga kortänden på en generation", skrev banken i en kundnotis.
Enligt strateger vid Morgan Stanley bör investerare förbereda sig på större rörelser i de korta marknadsräntorna.
"Det är den regimförändring man bör hålla ögonen på. Inte en ny nivå för räntorna, utan en kortände och en avkastningskurva som rör sig på samma sätt som innan framåtriktad vägledning tog över", skrev de.
"En Greenspan-liknande verktygslåda, korta uttalanden, begränsad vägledning och en liten balansräkning, innebär en stökigare kortände och en mer volatil avkastningskurva, även om den övergripande räntenivån förblir oförändrad", tillade de.
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion
Nyhetsbyrån Direkt
WARSHS INFLATIONSFOKUS STÄRKER TRON PÅ LÅNGA USA RÄNTOR – CITADEL
Idag, 20:00
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Federal Reserves nye ordförande Kevin Warshs tydliga fokus på att bekämpa inflationen stärker centralbankens trovärdighet och kan bidra till lägre riskpremier på längre amerikanska statsobligationer.
Det bedömer Citadel Securities efter förra veckans Fed-möte, skriver Bloomberg News.
Sedan räntebeskedet har de långfristiga räntorna varit relativt stabila samtidigt som avkastningskurvan planat ut. Skillnaden mellan två- och tioåriga amerikanska statsobligationer har minskat till 27 baspunkter från omkring 40 baspunkter före mötet.
Investerare försöker samtidigt bedöma effekterna av Warshs nya ledarskap. I sitt första räntebesked som Fed-chef kortade han det penningpolitiska uttalandet och gav få ledtrådar om den framtida räntebanan.
Enligt Nohshad Shah, chef för EMEA-ränteförsäljning på Citadel Securities, behöver det inte innebära större risker för obligationsmarknaden.
"En centralbank som är villig att justera styrräntan mer aggressivt utifrån data bör minska sannolikheten för att inflationen biter sig fast, att inflationsförväntningarna tappar förankringen eller att en större makroekonomisk olycka inträffar", sade han.
Ökad trovärdighet snarare kan bidra till stabilare långräntor och lägre terminspremier över tid, anser Shah.
Även Morgan Stanley ser tecken på ett skifte i Feds arbetssätt. Banken jämför Warshs ledarskap med perioden under Alan Greenspan, då centralbanken gav betydligt mindre vägledning till marknaden.
"En återgång till ett kort policyuttalande, begränsad framåtriktad vägledning och en liten balansräkning bör ge oss den mest svängiga kortänden på en generation", skrev banken i en kundnotis.
Enligt strateger vid Morgan Stanley bör investerare förbereda sig på större rörelser i de korta marknadsräntorna.
"Det är den regimförändring man bör hålla ögonen på. Inte en ny nivå för räntorna, utan en kortände och en avkastningskurva som rör sig på samma sätt som innan framåtriktad vägledning tog över", skrev de.
"En Greenspan-liknande verktygslåda, korta uttalanden, begränsad vägledning och en liten balansräkning, innebär en stökigare kortände och en mer volatil avkastningskurva, även om den övergripande räntenivån förblir oförändrad", tillade de.
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion
Nyhetsbyrån Direkt
Aktieanalys
Aktieanalys
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
