Fonden Franklin Natural Resources A Acc $ steg 2,17 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,76 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,33 procent och är därmed sämre än index som har ökat 7,13 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Fred Fromm, Steve Land och Matthew Adams.

Inledningsvis skriver förvaltarna att fondens negativa relativavkastning mot index kan förklaras av en svag sektorallokering, trots ett överlag starkt aktieurval.

Bland enskilda aktier bidrog övervikterna i Alamos Gold, TechnipFMC samt Shell som inte ingår i index positivt till relativavkastningen under månaden, medan undervikterna i Exxon Mobil och Chevron, såväl som innehavet i Air Products and Chemicals, som inte är en del av index, tyngde utvecklingen.

Dessutom beskrivs den växtkemiska industrin ha varit volatil de senaste åren, där kriget i Östeuropa fick priserna på gödningsmedel att stiga inledningsvis, för att senare falla tillbaka när jordbrukare inte ville betala de höga priserna. Detta skapade överskottslager hos flera företag.

"Dessa obalanser verkar äntligen vara på väg att lösa sig, även om naturgas som råvara för gödningsmedel inte längre är lika billigt som för ett år sedan, efter att ha mer än fördubblats i pris sedan dess."

Vidare beskrivs innehav i kopparproducenter ha utvecklats negativt under månaden, där Capstone Copper tyngdes mest.

"Investerarnas syn på efterfrågan på koppar hämmades av oro för hur tullar eller handelskrig skulle kunna påverka den globala ekonomiska tillväxten och hållbarheten i den tullinducerade prisuppgången i USA. Dessutom drabbades vissa kopparfokuserade gruvbolag av operativa problem, såsom produktionsförseningar eller kostnadsöverskridanden, vilket påverkade deras prognostiserade produktion, vinstberäkningar och aktiekurser."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att trots att råvaru- och naturresursaktier visat en överraskande motståndskraft, så är de försämrade ekonomiska utsikterna och hur det kommer påverka efterfrågan på råvaror, fortfarande oklart.

"Vi anser dock att våra portföljers balans mellan olika naturresurssektorer, kvalitetsfokus och exponering mot identifierbara tillväxttrender gör dem väl positionerade för de flesta ekonomiska utfall. Tills vi får större klarhet kring politiska och ekonomiska trender kommer vi att ha tålamod och försöka dra nytta av volatiliteten, vilket vi gjorde i mars, då flera innehav började handlas under vår bedömning av deras inneboende värde."

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.