STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den norska försvarskoncernen Kongsberg Gruppen faller på Oslobörsen under fredagsförmiddagen efter att DNB Markets nedgraderat aktien till sälj, från tidigare behåll. Riktkursen dras samtidigt ned till 1.250 kronor (1.450).

Förväntningarna på Kongsberg är för höga och Kongsbergs p/e-tal på 46 för 2025 överskattar bolagets tillväxtpotential , enligt DNB:s analys.

"Europeisk försvarsexponering verkar vara det som marknaden efterfrågar, och vi bedömer att Kongsberg Gruppen erbjuder en begränsad exponering här", skriver DNB Markets i analysen där banken uppger att "endast" 20 procent av Kongsbergs försäljning 2024 kom från europeiska försvarsbudgetar.

DNB påpekar också att Kongsberg har mindre exponering mot europeiskt försvar än sina konkurrenter, men ändå värderas högre.

"Vi ser ett samband mellan höga p/e-multiplar för västerländska försvarsföretag och andelen av deras omsättning som kommer från den europeiska marknaden. Det enda bolaget som sticker ut med en väsentligt högre värdering i förhållande till sin europeiska exponering är Kongsberg Gruppen, med ett p/e-tal på 42 för 2026 – en premie på 52 procent jämfört med europeiska jämförbara bolag som ligger på 28", skriver banken.

Vid 12-tiden hade Kongsberg fallit 8 procent i Oslo och i Stockholm gick sektorkollegan Saab ned 2,5 procent.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt