STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analytikernas bild av investmentbolaget Lundbergs är splittrad efter tisdagens delårsrapport för det tredje kvartalet. ABG Sundal Collier och Pareto Securities ställer sig frågande till substansvärdet för Lundbergs Fastigheter medan Handelsbanken är fortsatt positiva till aktien.

Det framgår av analyser som Nyhetsbyrån Direkt har tagit del av.

Handelsbanken har upprepat sin köprekommendation för Lundbergsaktien där riktkursen satts till 600 kronor.

"Den historiskt höga substansrabatten på 13 procent, jämfört med ett genomsnitt på 10 procent, i kombination med en stark portfölj där majoriteten av innehaven har köp-rekommendation, gör aktien attraktiv", skriver banken i sin analys.

ABG Sundal Collier har en mer återhållen syn på Lundbergs, men har dock justerat upp riktkursen till 493 från tidigare 490 kronor för aktien med den oförändrade rekommendationen behåll.

"Den övergripande utvecklingen förblir svag, där substansvärdet har underpresterat benchmark avsevärt över både ett och fem år", skriver analyshuset.

Vidare har ABG sänkt sin värdering av portföljbolaget Lundbergs Fastigheter (som står för cirka 17 procent av investmentbolagets totala substansvärde) med 7 procent till 17,7 miljarder kronor, "vilket återspeglar utvecklingen hos jämförbara bolag", heter det i analysen.

Noterbart är att analyshusets värdering av Lundbergs Fastigheter är 25 procent lägre än det rapporterade från Lundbergs i delårsrapporten för det tredje kvartalet.

"Vår bottom-up-syn på de noterade innehaven förblir måttligt negativ, och koncernens stora fastighetsexponering fortsätter att vara en motvind. Detta ligger till grund för vår försiktiga syn på utsikterna", skriver ABG vidare.

Pareto Securities har också höjt riktkursen för Lundbergs till 528 kronor från 524 kronor. Rekommendationen behåll upprepas dock.

"Vi ser fortsatt begränsad uppsida i den noterade portföljen, baserat på våra riktkurser för täckta bolag, och vi tillämpar en rabatt på den onoterade fastighetsportföljen i linje med jämförbara bolag", skriver Pareto.

När det gäller värderingen av Lundbergs onoterade fastighetsportfölj (Lundbergs Fastigheter) har Pareto använt Castellum, Balder, Wallenstam och Hufvudstaden som jämförelsebolag baserat på segmentexponering.

"En tillämpning av jämförelsebolagens genomsnittliga substansrabatt om cirka 30 procent på Lundbergs rapporterade fastighetsvärden innebär ett motiverat fastighetsnav om 16,5 miljarder kronor", skriver analyshuset.

Omkring klockan 9.50 på onsdagen var Lundbergs-aktien upp 1,6 procent till cirka 510 kronor.

Gustaf Andersson +46 8 5191 7906

Nyhetsbyrån Direkt