UBS har sänkt sin rekommendation på Novo Nordisk till neutral från tidigare köp, och justerat ned riktkursen till 340 danska kronor från 600. Det framgår av en analys på tisdagen.

Bakom nedgraderingen ligger ökad konkurrens från så kallade "compounders" samt från konkurrenten Eli Lilly.

UBS pekar på att aktien har pressats av konkurrensen från företag som Hims & Hers, som erbjuder kopior av viktminskningsläkemedlet Wegovy. Novo har tidigare kallat denna typ av försäljning olaglig. Enligt UBS finns dock begränsad vilja från amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA att ingripa, vilket minskar sannolikheten för förändringar i marknadsförutsättningarna.

Vidare lyfter UBS att Novo tappar marknadsandelar till Eli Lillys konkurrerande läkemedel, bland annat Mounjaro, och att upptaget inom de amerikanska försäkringskanalerna är svagt. Ozempic bedöms ha nått en tidig tillväxtplatå, trots stark varumärkeskännedom.

Även ett eventuellt framtida stöd för GLP-1-läkemedel via Medicare lyfts som en riskfaktor. Enligt UBS kan amerikanska Most Favoured Nation-regler innebära att bolaget tvingas sälja till europeiska prisnivåer, vilket i så fall skulle kunna ha betydande negativa effekter på värderingen.

Aktien handlas till 312,80 kronor senast betalt.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire