Fordonstillverkaren Volvo fortsätter att visa bra effektivitet i ett stökigt produktionskvartal, samtidigt som Kina och orderingången lägger viss sordin på stämningen. Vi avskräcks inte av de fallande beställningarna, skriver Placeras Martin Blomgren i en analys på torsdagen.

Värderingsmässigt ligger p/e-talet på 12,6 i år och för 2022 på 11,6. Det är försiktiga nivåer som andas oro för att vi är i slutet av en högkonjunktur där nedgången i Kina ska smitta av sig på fler marknader, bedömer Placera.

Ytterligare en försvarslinje finns dessutom i den urstarka balansräkningen där den finansiella nettokassan vid kvartalsskiftet låg på 42,5 miljarder kronor. Det ger utrymme för både ordinarie och extra utdelningar kommande år.

Placera anser att Volvos värdering är oförtjänt låg jämfört med verkstadskollegorna och ger fortsatt köpråd för aktien.